Європейські та американські акції налаштовані на кінцеві прибутки року: пояснення ралі в грудні

Грудневий ефект у центрі уваги

З груднем у розпалі, учасники ринку уважно стежать за одним із найвідоміших сезонних явищ року — ралі наприкінці року, традиційно відомим як ралі Санта-Клауса. Ця модель описує стабільний тиск на купівлю, який спостерігається протягом останніх п’яти торгових днів грудня та перших двох сесій січня. Історичні дані свідчать про переконливий трек-рекорд: за останні чотири десятиліття індекс S&P 500 закривався вищим у грудні приблизно 74% часу, при цьому середній місячний дохід становив 1,44% — другий за силою серед усіх місяців, поступаючись лише листопаду.

Сезонна сила, однак, поширюється далеко за межі Америки. Європейські ринки демонструють не менш вражаючу динаміку. Euro Stoxx 50, що репрезентує найбільші компанії регіону, з 1987 року має середній грудневий приріст у 1,87%, що робить грудень другим за кращістю місяцем для євро-зонівських акцій. Ще більш важливо, що індекс закінчив грудень у плюсі 71% часу — значно вищий показник, ніж у інших місяців, що робить його привабливим для інвесторів при оцінці інвестицій у європейські акції.

Механізми за річним кінцем

Аналітик Seasonax Крістоф Гейєр пояснює більшу частину цього ралі механікою інституційних портфелів. Наприкінці року менеджери фондів здійснюють стратегічне позиціонування для закріплення річних результатів і презентації відшліфованих показників перед акціонерами. Ця діяльність «оформлення вікна» створює концентрований інтерес до купівлі у секторах з імпульсом та лідерах, що сприяє вимірюваному зростанню цін на ринках.

Крім технічних коригувань портфеля, важливу роль відіграють психологічні фактори. Святковий сезон традиційно підвищує настрої інвесторів і їхню толерантність до ризику, створюючи сприятливі умови для зростання цін на акції. У поєднанні з меншим тиском на продажі, характерним для кінця року, ці динаміки формують середовище, сприятливе для ринкової сили.

Перспективи 2025: консенсус залишається розділеним

Експертні думки різняться щодо того, чи здійсниться цього року ралі Санта-Клауса. Емі Ву Сільверман, керівник відділу стратегій деривативів у RBC Capital Markets, висловлює обережність, зазначаючи, що ринкова динаміка 2025 року значною мірою відхиляється від сезонних норм протягом поточного року.

Навпаки, Том Лі, співзасновник Fundstrat Global Advisors, прогнозує бичачий сценарій. Лі наголошує, що зниження ставок ФРС, очікуване цього місяця, у поєднанні з завершенням кількісного посилення після майже трьох років реалізації, вивільнить значну ліквідність на ринках. Він прогнозує агресивне «танення» для S&P 500 наприкінці року з суттєвим «відновлювальним» купівлею з боку менеджерів фондів, які прагнуть уникнути недоотримання результатів порівняно з бенчмарками.

Стратегічні міркування щодо інвестицій у європейські акції

Для тих, хто розглядає можливість інвестування в європейські акції у цей сезонно сприятливий період, історична перевага Euro Stoxx 50 у порівнянні з американськими аналогами у певні роки створює переконливу можливість. Оскільки європейські індекси іноді демонструють кращі грудневі результати, а 71% позитивних закриттів є стабільним показником, вибіркове інвестування у євро-зонівські акції заслуговує на увагу у рамках диверсифікованого портфеля.