Нещодавно у криптосвіті з’явилася цікава тенденція — все більше проектів починають ставити під сумнів реальну ефективність викупу токенів.

Засновник децентралізованого телекомунікаційного інфраструктурного проекту Helium Amir Haleem у перших числах січня прямо заявив, що вони припиняють викуп токенів. Причина дуже очевидна: ринок зовсім не цікавиться тим, чи викупляєте ви токени чи ні, ціна токена все одно падає. Замість того, щоб продовжувати витрачати гроші, краще зупинитися і зекономити кошти.

Контекст Helium досить хороший — у березні 2022 року вони завершили раунд фінансування на 200 мільйонів доларів, інвесторами були відомі венчурні фонди. Токен проекту HNT відповідає за стимулювання мережі та управління. У жовтні цього року вони офіційно запустили план викупу, за яким щомісяця з реальних доходів таких бізнесів, як Helium Mobile, виділятиметься 10-20% для купівлі HNT на вторинному ринку. Звучить логічно, джерело фінансування — реальні грошові потоки бізнесу, а операція викупу виконується автоматичними скриптами на ліквідних біржах.

Але після викупу на 70 мільйонів доларів ціна токена все одно не зросла.

Ця історія фактично відображає більш глобальну проблему: коли фундаментальні показники ринку не підтримують ситуацію, а довіра інвесторів низька, механічний викуп не здатен виправити ситуацію. Проектні команди змушені застосовувати таку стратегію — це викликано низькою ціною токена і тиском з боку інвесторів. Тепер починають переосмислювати — всі зрозуміли, що викуп не є універсальним рішенням.

Все більше проектів можуть серйозно задуматися: замість того, щоб витрачати гроші на показовий викуп, краще інвестувати у розвиток продукту, екосистему або безпосередньо повернути кошти спільноті. Справжня підтримка ціни токена залежить саме від фундаментальних показників.