2026-01-04 04:22:02

Нещодавно аналітик Morgan Asset Management Майкл Цембалест висловив цікаве спостереження — за останні три квартали ВВП США зростав завдяки капітальним витратам у технологічному секторі, які склали аж 40%-45%. Наскільки ця цифра є нереальною? Порівняно з першим триместром 2023 року, коли цей показник був менше 5%.

Інакше кажучи, цей економічний підйом у США зовсім не базується на традиційному споживчому попиті, а напряму залежить від AI, дата-центрів, обладнання для обробки інформації — так званих "інвестиційних двигунів". Що це означає?

Для фондового ринку це означає посилення очікувань щодо результатів у всій ланцюжку індустрії обчислювальної потужності — компанії з виробництва чіпів, серверів, хмарної інфраструктури — усі мають підстави бути оптимістичними щодо перспектив. Але це також закладає ризики: нинішнє економічне зростання і прибуткові очікування вже надмірно залежать від темпів капітальних витрат кількох технологічних гігантів. Як тільки ці гравці почнуть знижувати капекси, макроекономічне зростання і прибуткові очікування компаній можуть одночасно обвалитися. Такий високий рівень концентрації зростання здається досить вразливим.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

13 лайків

Нагородити
13
10
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

0xSunnyDay

· 01-06 18:47

40% до 5% цей діапазон трохи перебірливий, здається, що це просто AI-пухир, який безпосередньо підтримує ВВП Якщо великі компанії натиснуть на гальма, вся система очікувань миттєво зруйнується Цей зростаючий режим, по суті, — це просто самозадоволення кількох технологічних гігантів Але з іншого боку, чи зможе ланцюг чіпів першими вийти і взяти на себе цю роль Здається, наступний важливий момент — чи зможе команда Nvidia ще божеволіти або ні