#稳定币 Сталийні монети — це поколінна оновлення, яке заслуговує на увагу. Погляд CZ чітко структурований: 1.0 ера — це модель одностороннього арбітражу (USDT заробляють на різниці ставок), на етапі 1.5 почали намагатися зробити так, щоб утримувачі монет отримували прибуток (наприклад, механізм доходу USDe), але це обмежено через труднощі з інтеграцією з біржами. Справжній 2.0 вимагає одночасного виконання трьох умов — прибутковості, ліквідності та відповідності регуляторним вимогам.

Ключовий фактор у цій оцінці — зміни у регуляторному середовищі. Рік тому це ще було під тиском, зараз у США прийнято законопроект GENIUS, а міжнародні регулятори стають більш нейтральними або навіть дружніми. Це означає, що вікно можливостей для нових стабільних монет відкривається.

З огляду на сигнали з блокчейну, структура стабільних монет на BNB Chain змінюється: USDT залишається основним wrapped-активом, зростання FDUSD обмежене через фіатні канали, а USD1 як новачок має цікаві потенціали. Ефект мережі зрештою зосередить користувачів на найпереконливіших варіантах, але зараз рано робити висновки — ринок перебуває у фазі перевірки, і різні моделі тестуються.

У короткостроковій перспективі той, хто зможе отримати доступ до провідних бірж і екосистем, швидко накопичить TVL і активність. Це не лише питання продукту, а й питання виконавчої здатності та таймінгу ринку.