Ринок срібла має 13% позицій, що піддаються продажу, рух дорогоцінних металів потребує переоцінки

2026年開局，цінний металовий ринок демонструє цікаву суперечність: ціни на золото та срібло продовжують сильне зростання 2025 року, підтримуючи найкращий річний показник з 1979 року, але аналітики попереджають про можливий ризик, який може змінити короткостроковий тренд. Старший стратег з товарних стратегій у TD Securities Daniel Ghali прогнозує, що протягом наступних двох тижнів на Нью-Йоркській товарній біржі (Comex) до 13% загального обсягу позицій у сріблі можуть бути продані, що може спричинити значне переоцінювання цін і їхнє зниження.

Тиск на обсяг позицій у ринку срібла

Конкретний ризик продажу 13% обсягу позицій

Згідно з останніми новинами, ризик продажу 13% обсягу позицій на ринку срібла Comex головним чином пов’язаний із ребалансуванням індексів. Це не є проявом зміни ринкових настроїв, а технічним фактором: коли індексні фонди здійснюють регулярне коригування, вони автоматично продають позиції з надмірною вагою. У контексті вже значного зростання цін на срібло така механічна продаж може створити явний тиск на продаж.

Daniel Ghali також додав, що низька ліквідність після свят може посилити цю цінову волатильність. Це означає, що у періоди зменшення участі ринкових гравців, вплив продажу буде ще більш вираженим, що може спричинити несподіване зниження цін.

Короткостроковий тиск і довгостроковий позитивний тренд

Загальний фон ринку цінних металів

Голова аналітичного відділу KCM Trade Tim Waterer більш оптимістично налаштований щодо цінних металів. Він зазначає, що тенденція у 2026 році буде приблизно такою ж, як і у 2025, тобто зберігатиме позитивний тренд. Тиск на закриття позицій наприкінці року вже послаблений, і знову актуальним стає фундаментальний аналіз, а золото почне 2026 рік із зростання.

Такий оптимізм підтримують провідні банки. Минулого місяця Goldman Sachs заявив, що їхній базовий прогноз — ціна золота досягне 4900 доларів за унцію, з перевагою зростання. Цей прогноз базується на двох ключових факторах:

• Очікуване подальше зниження ставок ФРС
• Президент США Трамп переосмислює керівництво ФРС, що може вплинути на майбутню монетарну політику

Ключові змінні ринку

Останні ключові моменти для уваги

• Час ребалансування індексів: протягом наступних двох тижнів — критичний період, коли інвестори мають уважно стежити за змінами обсягів позицій
• Відновлення ліквідності: коли саме відновиться ліквідність після свят, визначить масштаб цінових коливань
• Макроекономічні дані: сигнали політики ФРС, економічні дані вплинуть на фундаментальні показники цінних металів

Особиста думка

З огляду на поточну ситуацію, продаж 13% обсягу позицій — це більше технічна корекція, ніж зміна тренду. У короткостроковій перспективі срібло справді зазнає тиску, але цей тиск передбачуваний і має обмежений час. Як тільки завершиться ребалансування індексів і відновиться ліквідність, довгостроковий позитивний тренд цінних металів може знову стати домінуючим на ринку.

Висновок

Ризик продажу 13% обсягу позицій у сріблі є реальним і у найближчі два тижні створить значний тиск на ціну. Але з більш широкої перспективи це лише технічна корекція у довгостроковому зростаючому тренді цінних металів. Очікування зниження ставок ФРС, геополітична невизначеність та інші фактори підтримують фундаментальні показники. Важливо розрізняти короткостроковий технічний тиск і довгострокову підтримку фундаменту, щоб не втратити з поля зору довгострокову цінність цінних металів через короткострокові коливання, викликані ребалансуванням індексів.