#稳定币市场发展 Бачачи дані про зростання ETF віртуальних активів у третьому кварталі Гонконгу на 33% у річному вимірі, я згадую кілька змін, які ми пережили за останнє десятиліття.

Пам'ятаєте хвилю ринку у 2017 році, всі спекулювали валютою, але справді стандартизованих інвестиційних каналів було дуже мало. Тоді стейблкоїни тільки починали з'являтися, і люди все ще сперечалися, що це таке. Переходячи до 2022 року, Luna обвалилася, FTX вибухнув, і ринок опинився в кризі довіри. Багато людей повністю покинули цю сцену, але я побачив логіку з цього уроку: ринок, який не має регулювання та відповідності, все ж не зайде далеко.

Тепер подивіться на цей набір даних у Гонконзі — зростання активів під управлінням токенізованих роздрібних грошових ринкових фондів на 557% з 0 до HK$5,48 мільярда — значення цього варто замислитися. Це не просто цифрове зростання, а сигнал того, що традиційна фінансова система справді починає приймати токенізовані активи. Стейблкоїни перемістилися з периферії до мейнстріму, більше не є самозадоволеною річчю у валютному середовищі, а стали реальністю, з якою стикаються навіть банки.

Але, побачивши попередження регулятора про спільний ризик у серпні, я став більш приземленим. Що вказує попередження про ризики? Це показує, що вони серйозно ставляться до цього ринку. Історія навчила мене, що процвітання, яке нікому не цікаве, часто є найкоротшим. Цього разу все інакше, оскільки зростання відбувається в межах регуляторної системи.

Саме тут найбільша різниця між цим циклом і минулим — це розширення каналів дотримання вимог. Від 11 ETF до сьогодення, від спорадичних продуктів до систематичного оформлення, азійський ринок повільно, але впевнено формує сталу екологію. Ось що справді має значення.