Ринок дорогоцінних металів цього року справді не простий. Золото відкрилося на $2,625 на початку року, впало до $2,614,66 у січні і більше не озиралося назад, піднявшись аж до $4,549 у грудні, з амплітудою понад $1,900 за весь рік. На піку він навіть наблизився до 73%, а зрештою закрився на $4,318, зафіксувавши зростання на 64,31% за рік.

До речі, ця хвиля відступу наприкінці року справді розриває серце. Зміцнення долара США та зростання дохідності казначейських облігацій США одночасно, і інституції отримують прибуток. У поєднанні з раптовим зростанням маржі ф'ючерсів на дорогоцінні метали у CME Group ця дія безпосередньо спричинила другу хвилю продажів. Золото впало майже на $230 від свого піку, і багато довгих позицій було розбито.

Але цього недостатньо, щоб змінити загальну картину. Щоразу, коли відбувається спад, велика кількість ордерів на купівлю затримується на низьких рівнях, переважно у вигляді фондів безпечного притулку, а центральний банк все ще лихоманково накопичує золото. ETF також постійно надходять у додаткові фонди, і очевидно, що погляд ринку на золото в середньостроковій та довгостроковій перспективі не змінився.

Дивлячись у 2026 рік, умови для золота насправді більш сприятливі. Очікування зниження ставки ФРС залишаються, глобальна геополітична напруга не дає ознак зниження ставок, а попит на хеджування інфляції залишається високим. Центральні банки все ще купують золото, і цей імпульс неможливо зупинити поки що. Ці фактори накладаються, і бичачий ринок золота має великий імпульс для подальшого розширення, а подолати позначку в $5,000 — це зовсім не мрія.