全球 економіка то тягнеться між політикою стимулювання і політикою обмежень, але останній протокол Банку Японії дав відповідь — фактична політична ставка цієї країни залишається найнижчою у світі.

Заява члена правління прямо нагадала ринку: простір для японської політики ставок ще далеко не вичерпаний. Щойно пролунала ця заява, ринок відреагував швидко, оскільки це натяк на те, що новий раунд підвищення ставок уже на підході.

Достатньо поглянути на темп дій Банку Японії. У грудні минулого року вони підвищили політичну ставку до 0.75%, що є найвищим рівнем за майже 30 років. З початку 2024 року, коли вони повністю відмовилися від негативних ставок, керівник Уеда іті запустив процес нормалізації, який запізнився. Але це ще далеко не кінець — поточний рівень ставок ще дуже далекий від так званої "нейтральної ставки" — балансу, який не стимулює і не стримує економіку.

Згідно з поширеними прогнозами аналітиків, кінцева ставка цього циклу підвищення може коливатися в межах 1.25% до 1.5%. Тобто ще попереду підвищення. Тег "найнижча у світі" — це і холодна оцінка поточного стану політики, і підготовка до подальшого посилення.

Фон очевидний: інфляція понад 2% вже 44 місяці, тиск на знецінення ієни не зменшується, внутрішні та зовнішні суперечності залишаються. Так діяти Банку Японії — це і вимушений крок, і проактивна ініціатива.