Останнім часом я спостерігав за ринком LIGHT і виявив значний ціновий розрив між спотовим ринком і квартальними контрактами — приблизно 3,2%, при цьому ставка фінансування все ще залишається в негативній зоні (-0,12%/година). За такої ситуації можна спробувати операцію хедж-арбітражу.

Логіка дуже проста: купуємо спотовий актив і одночасно продаємо контракт, ціновий розрив у 3,2% сам по собі є своєрідним буфером безпеки. Якщо ставка фінансування залишатиметься негативною, за 24 години можна заробити ще близько 2,88%. Теоретично, за вирахуванням комісій (близько 0,3%) і вартості фінансування, чистий прибуток за 24 години може скласти близько 5,7%, що виглядає з низьким рівнем ризику.

Але є й суттєві ризики. LIGHT нещодавно зазнав різкого падіння на -64%, і зараз ліквідність явно зменшилася, обсяг торгів за 24 години продовжує знижуватися. Це означає, що ризик проскальзування на спотовому ринку дуже високий, а витрати на виконання хеджу можуть виявитися значно вищими за очікувані. До того ж, волатильність залишається високою, і в разі екстремальних ринкових ситуацій потрібно враховувати системні ризики біржі.

Тому наразі найкраща стратегія — чекати. Потрібно подивитися, чи зможе ціновий розрив стабілізуватися вище 4%, а також щоб RSI на 15-хвилинних свічках повернувся вище 50. Тоді можна буде розглядати входження в позицію більш обережно. Арбітраж здається низькоризковим, але насправді він повністю залежить від точного виконання і ліквідності. Одна дрібна помилка — і прибуток зникне.