Фінансове коло минулої ночі було досить жвавим. Дві новини з'являлися одна за одною: одна про традиційних фінансових хижаків, інша — про ліквідність ринку, які разом розповідають одну й ту саму історію.

Давайте спочатку поговоримо про Goldman Sachs. У документі 13F з'явилася цифра — $1,7 мільярда у ETF Bitcoin ETF. Хоча пізніше було підтверджено, що фактична вага коштувала десятки мільйонів доларів, ключем була не сама цифра, а назва. Goldman Sachs фігурує в інституційних активах Bitcoin, що є набагато символічнішим, ніж фактична сума. Найрозумніша група людей на Волл-стріт вийшла на передній план через повністю відповідні канали.

Одразу після цього операція Федеральної резервної системи привернула увагу — яка за одну ніч ввела на ринок 105 мільярдів ліквідності. ЗМІ описали його як «найбільший масштаб після епідемії», що звучить вражаюче, але насправді це звичайний короткостроковий спосіб коригування, а не сигнал великого викиду води. Але коли ці дві речі відбуваються паралельно, все стає трохи цікаво.

Розберіть, щоб побачити зміни на трьох рівнях:

По-перше, видано перепустку закладу. Провідні інвестиційні банки робили ставки на біткоїн, даючи зелене світло безпосередньо іншим традиційним фондам. По-друге, чутливість ринку до ліквідності зростає. Сторона ФРС закрила руку і відпустила ситуацію, і ця операція балансування зробила ринкові нерви ще напруженими. По-третє, роль біткоїна перебудовується — від ризикованого активу серед роздрібних інвесторів до інструменту конфігурації для великих інституцій.

Приплив інституційних фондів переписав правила гри, а зміни в очікуваннях щодо ліквідності визначили темпи.