Федеральна резервна система вже визначила три раунди зниження ставок у 2025 році, поточний діапазон ставок закріплений на рівні 3.5%-3.75%. Але справжня інтрига стосується 2026 року — ступінь розколу у точковій діаграмі ФРС значно перевищує очікування ринку.

Чесно кажучи, це для власників криптоактивів — не просто академічна проблема. Напрямок ліквідності на наступні 12-18 місяців безпосередньо визначає цінність розподілу цифрових активів.

**Поточна ситуація дуже ясна**

Медіанний прогноз ФРС показує, що до кінця 2026 року ставка становитиме приблизно 3.4%, іншими словами, офіційно очікується лише одне ще зниження ставки. Але думки ринку дуже різняться. Ймовірність зниження ставки на січневому засіданні складає близько 20%, фокус вже перенесений на березень. Саме ця невизначеність і є джерелом волатильності.

**Наскільки серйозний розкол у точковій діаграмі?**

Після оприлюднення даних за грудень у внутрішньому колі комітету виникли явні розбіжності — хтось виступає за припинення зниження ставок, хтось за одне, а хтось підтримує два. Така відсутність консенсусу означає, що будь-які дані щодо зайнятості або інфляції можуть викликати коливання на ринку. Впевненість зменшується, а волатильність зростає.

**Три можливі сценарії 2026 року**

Оптимістичний сценарій передбачає два раунди зниження ставок у 2026 році. У цьому випадку поступове пом’якшення монетарної політики зробить біткоїн основним активом для протистояння девальвації фіатних валют. Капітал буде безперервно надходити.

Ще більш оптимістичний сценарій — це поєднання зниження інфляції з підвищенням рівня безробіття, що спричинить повернення великої кількості ліквідності у високоризикові активи — включно з криптовалютами. Така комбінація — класичне середовище пом’якшення.

Найгірший сценарій — навпаки: зростання інфляції змусить ФРС уповільнити або навіть припинити зниження ставок. У цьому випадку і акції, і криптоактиви зазнають тиску.

**Чому біткоїн особливо чутливий до цього?**

Процентна ставка — це базовий рівень доходності для всіх ризикових активів. У період пом’якшення монетарної політики інвестори активно шукають ризиковий компенсатор, і цифрові активи як нестандартний клас активів стають більш привабливими. Навпаки, якщо пом’якшення недостатнє, капітал концентрується у біткоїні та кількох якісних токенах — концентрація ліквідності означає збільшення волатильності.

**На що зараз слід звернути увагу**

Засідання ФРС у січні — перший сигнал. Стиль нового голови, оновлена точкова діаграма, наступні економічні дані — кожен з цих факторів може змінити ринкові очікування. Гарне зниження ставки може запустити суперцикл, а поганий звіт по CPI швидко поверне всіх до реальності.

Головне — не слова, а еволюція самих даних.