Головний інвестиційний директор прогнозує 4 зниження ставок у 2026 році, Федеральна резервна система рухається до нейтральної ставки

2026-01-02 06:31:36

机构首席投资官 Луїс Навільєр останнім часом прогнозує, що Федеральна резервна система у 2026 році знову знизить ставку ще чотири рази, метою є зниження рівня відсоткових ставок до нейтрального рівня. Це судження базується на економічних реаліях, таких як посилення цін на житло, що підсилює побоювання щодо дефляції, та слабкий приріст зайнятості. Хоча цей прогноз не обов’язково точний, він відображає загальне очікування ринку щодо циклу зниження ставок.

Трьохлогічна причина очікувань зниження ставок

Навільєр не робить порожніх припущень, а спирається на три конкретні економічні спостереження:

Поява тиску дефляції

Зниження цін на житло посилює побоювання щодо дефляції. Це сигнал — коли активи втрачають у ціні, загальний рівень цін піддається тиску вниз, і Федеральна резервна система має потребу у зниженні ставок для підтримки ліквідності.

Недостатній приріст зайнятості

Американська економіка не створює багато нових робочих місць. У контексті слабких показників зайнятості, продовження жорсткої монетарної політики здається недоцільним, що відкриває можливості для зниження ставок.

Механізм поступового зростання ризиків

Навільєр також зазначає, що якщо тиск дефляції посилиться, можливо, знадобиться ще більше зниження ставок. Це означає, що чотири зниження — лише базовий сценарій, а реальний масштаб зниження залежить від економічних даних.

Відстань між очікуваннями та реальністю

Очікування зниження ставок вже є консенсусом на ринку, але конкретний темп все ще викликає розбіжності. Прогноз Навільєра щодо “чотирьох” знижень є досить конкретним, але його реалізація залежить від:

подальших даних щодо зайнятості, що залишаються слабкими
швидкості зниження цін на житло
реального прояву тиску дефляції
терпимості Федеральної резервної системи до ризиків

З політичної точки зору, Федеральна резервна система стоїть перед дилемою: подальше жорстке зниження може посилити ризики дефляції, але надто швидке зниження ставок може знову підняти інфляцію. У цьому балансі кількість очікуваних знижень може бути скоригована.

Потенційний вплив на ринок

Цикл зниження ставок зазвичай сприяє ризиковим активам. Історично, політика лібералізації грошей підтримує показники акцій, товарів та криптовалют. Однак важливо враховувати, що цей цикл зниження ставок викликаний слабкістю економіки, а не її перегрівом, що робить його особливим.

Підсумки

Прогноз Навільєра щодо “чотирьох знижень у 2026 році” відображає ринкові очікування щодо зміни політики Федеральної резервної системи. Основна логіка — побоювання дефляції та недостатній приріст зайнятості — є реальними економічними явищами, але точність прогнозу залежить від подальших даних. Інвесторам не слід надмірно зосереджуватися на одному прогнозі, а краще слідкувати за реальними економічними прогнозами та сигналами політики Федеральної резервної системи. Цикл зниження ставок, можливо, вже на підході, але його темпи та масштаб ще потребують часу для підтвердження.

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.