Останнім часом ринок дорогоцінних металів став досить гарячим, срібло, платина та паладій — ці інструменти перетворилися на сцену для спекулятивних ігор роздрібних інвесторів. Біржі для контролю ситуації постійно підвищують торгові пороги, але чи зможе це справді охолодити ринок?

Чесно кажучи, зараз срібло нагадує мем-акції, платина та паладій — приблизно так само. Проблема в тому, що в періоди вже й так низької ліквідності найпростіше залучити спекулянтів. Вони, у співпраці з алгоритмічною торгівлею, здатні перевернути ф’ючерсний ринок малих товарів догори ногами.

Деякі трейдери вважають, що підвищення вимог до маржі на біржах — це зазвичай сигнал кінця бичачого тренду. Але професіонал Грейді так не вважає. Він вважає, що це лише короткострокове стримування неконтрольованих контрактів, а справжні рушії ринку ще залишаються. Наприклад, нещодавній ріст золота на 500 доларів дійсно був значним, і роль спекулятивних коштів тут очевидна, але це не означає, що весь тренд зупинився.

Грейді прогнозує значний відкат, але він вірить, що більший висхідний тренд залишається цілісним. Головна проблема в тому, що спекулянти вже контролюють ринок із низькою ліквідністю. Це не просто питання торгівлі — це питання ролі ф’ючерсного ринку у всій фінансовій системі, у тому числі у реальному постачанні товарів, необхідних для глобальної економіки, та стабільності всієї ланцюжка поставок.

Біржі намагаються запобігти тому, щоб спекулянти повністю захопили ринок під час дефіциту ліквідності, а потім разом не обвалилися, коли позиції стануть непідйомним тягарем. Це дуже тонкий баланс — з одного боку, потрібно захищати функціональність ринку, з іншого — запобігати системним ризикам.