Зниження ставок у грудні 2025 року несподівано перетворилося на бомбу, яка з часом вибухне. ФРС знизила процентні ставки на 25 базисних пунктів, і цільовий діапазон зараз становить 3,50%-3,75%. На перший погляд це була хороша новина, але реакція ринку була прохолодною — Bitcoin впав на 2,8%, а Ethereum майже на 3,6%.

Тут є цікава опозиція:

З одного боку, дані в блокчейні розповідають іншу історію. Whales накопичили понад $2 мільярди в Ethereum, і близько 70% позицій деривативів ETH є довгими. Великі інвестори активно впроваджують, і цей сигнал дуже чіткий.

З іншого боку, роздрібні інвестори та ринок не пішли цим прикладом. Чому?

По-перше, усі давно знали, що це зниження процентної ставки відбудеться, і ціна могла бути заздалегідь усвідомлена. По-друге, хоча ФРС знизила процентні ставки, вона обережно ставиться до майбутніх формулювань, навіть згадуючи економічні ризики. Цього речення достатньо, щоб облити його холодною водою. У поєднанні з макроекономічною невизначеністю, страхом рецесії та волатильністю фондового ринку вплив набагато більший, ніж саме зниження ставки.

Що це означає? Ринок став складним. Прості сигнали монетарної політики більше не можуть безпосередньо впливати на ринок, і інвестори почали звертати увагу на фундаментальні показники та реальний попит, а не механічно слідувати за трендом.

Але це не означає, що зниження ставок марне. Проблема полягає в затримці передачі ліквідності. Історично склалося так, що після кожного зниження ставки часто потрібно кілька місяців, щоб справді значне зростання ліквідності потрапило на крипторинок. Політика → банківської системи→ інституційних інвестицій→ роздрібних інвесторів проходять через ланцюг — так швидко, як у березні, а найповільніше — півроку. Тепер здається, що реакції немає, але насправді накопичується енергія.

З цієї точки зору, 2026 рік буде дуже цікавим. Підтримка політики вже прокладена, інституції накопичують речі, а справжнє звільнення ліквідності ще попереду. Це поєднання макрополітик і поведінки мікро-он-чейн може закласти структурно міцну основу для крипторинку.