95-річна інвестиційна легенда нарешті поклала ручку. Цього листопада Баффетт оголосив про припинення написання щорічних листів акціонерам і більше не з’являється на зборах акціонерів Berkshire Hathaway. Цей старомодний фінансист, який колись називав біткоїн "щурячою отрутою", офіційно відійшов у тінь.

Збіг обставин полягає в тому, що саме в той час, коли він оголосив про відхід, криптовалютний ринок почав стрімко зростати. Гігантські китові операції відбуваються часто, інституційні кошти безперервно входять, частка довгих позицій в Ethereum перевищує сімдесят відсотків, а великі гравці вже вклали понад 20 мільярдів доларів. Два світи, два різні сценарії.

Баффетт ніколи не приховував своє ставлення до цифрових активів. Він прямо сказав, що криптовалюти в кінцевому підсумку "загинуть у повному хаосі", і причина дуже проста: ці речі не виробляють нічого, не створюють грошового потоку, не мають внутрішньої цінності, яку можна виміряти. За його традиційною логікою ціннісного інвестування, криптоактиви просто не мають під собою підстав.

Але цифри говорять самі за себе. З 2015 року до сьогодні, сукупний приріст біткоїна становить приблизно 319%. Що стосується Berkshire Hathaway, середньорічна дохідність за останні десять років становить близько 13%, це стабільно, але порівняння очевидне — як його зрозуміти?

Це не означає, що судження старого Баффета помилкові, а скоріше, що дві системи цінностей за своєю природою несумісні. З одного боку — традиційна фінансова оцінка, з іншого — нова система оцінки цінності криптоактивів. Він використовує критерії для акцій, щоб оцінити цифрові активи, і тому йому це не подобається. Але ринок є ринок, учасники голосують ногами, а гроші говорять.

Коли охоронці традиційних фінансів поступово виходять із сцени, криптовалютний ринок починає демонструвати свій власний ритм. Що це означає? Можливо, це не питання правильності чи неправильності, а знак переходу від старої епохи до нової.