Щодня ринок стежить за ціновими обвалами, але справжні важливі зміни залишаються непоміченими. У 2025 році криптовалютна сфера тихо переживає глибоку трансформацію.

Біткоїн з 126 000 доларів впав до 90 000 доларів, знизившись на 28,57%. Спостерігаючи за таким великим падінням, багато хто злякався. Але якщо спитати мене, що насправді визначає подальший рух ринку? Це не щоденні коливання, а три сили, що ховаються за цифрами. Вони змінюють напрямок потоку грошей, а отже, і масштаб наступної хвилі ринку.

За ці роки я зосереджувався на тому, як рухаються капітали, і маю чітке відчуття: ринок змінюється. Короткострокові кошти, які раніше підтримувалися роздрібними інвесторами та кредитним плечем, тепер замінюються довгостроковим капіталом, підтримуваним інституційною інфраструктурою. Ця зміна здається беззвучною, але її сила дуже велика.

Говорячи про це, не можна не згадати DAT (компанію цифрових активів). Цей проект колись хвалили дуже сильно, і модель справді виглядала досить перспективною: випуск акцій і облігацій, залучення коштів для купівлі криптоактивів, а потім створення «фінансового колеса» за рахунок зростання цін на акції.

Але виникає питання. У цій логіці є смертельний недолік: при ризиках на ринку премія за акції зникає. До вересня 2025 року понад 200 компаній вже застосовували стратегію DAT, володіючи понад 1150 мільярдами доларів у цифрових активів — звучить багато. Але якщо порахувати, це становить менше 5% від загальної ринкової капіталізації криптоіндустрії. Для наступної хвилі ринку цього явно недостатньо.

Ще більш боляче, що під час сильного тиску ринку ці компанії, щоб підтримувати свою діяльність, можуть бути змушені продавати активи. Це, у свою чергу, створює додатковий тиск на продажі. Тому ринок має знайти більш масштабні та стабільні джерела фінансування, щоб підтримати справжній бичачий тренд.