З’являються ознаки попередження, оскільки Opendoor Technologies стикається з труднощами після різкого зниження у грудні

Моментум мемних акцій може втрачати оберт

Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN) привернула увагу інвесторів як одна з найспекулятивніших ігор 2025 року, з оцінками, що зросли приблизно на 280% протягом року. Ралі отримало значний поштовх від високопрофільних підтримок та кадрових змін — зокрема, призначення Каз Неджатіана, колишнього операційного директора Shopify, на посаду генерального директора, а також повернення співзасновників Кіта Рабуїса та Еріка Ву до ради директорів. Однак грудень виявився суворим, з падінням акцій на 21,4%, що сигналізує про потенційну слабкість у 2026 році.

Реалії ринку житла створюють зростаючі перешкоди

Основна проблема виникає через ширші макроекономічні умови, які загрожують основному бізнесу Opendoor. Хоча ВВП США за третій квартал перевищив прогнози, зростання було зосереджене переважно серед споживачів з високим доходом та урядових програм витрат. Домогосподарства з низьким доходом залишаються обережними, що підтверджують м’які показники споживчої впевненості та низький обсяг операцій з нерухомістю, що свідчить про те, що американці займають оборонну позицію щодо великих покупок. Ця нерішучість безпосередньо підриває перспективи розширення Opendoor, оскільки активність на ринку житла показує ознаки повільного зростання.

Стратегічний поворот стикається з ризиками виконання

За допомогою трансформації “Opendoor 2.0” компанія намагається перейти до операцій, керованих штучним інтелектом, та моделей доходу на основі комісій, а не залежати від зростання вартості нерухомості. Стратегія дала конкретні результати у зниженні витрат — значне скорочення штату та зменшення операційних витрат через інтеграцію ШІ демонструють здатність керівництва виконувати плани. Однак зменшення витрат суттєво відрізняється від здатності забезпечити сталий прибуток і зростання доходів.

Успіх перетворення залежить від швидшого зростання обсягів транзакцій на платформі. Оскільки ринок житла демонструє повільний попит, короткострокове збільшення обсягів видається малоймовірним. У поєднанні з недавнім зниженням акцій на 41% від максимумів 2025 року, Opendoor все ще має преміальну оцінку, яка може не виправдати себе в умовах цих перешкод.

Ризик ротації та зміни настроїв інвесторів

Варто зазначити, що капітал, здається, перетікає у конкуренційні мемні акції. Останні оптимістичні позиції щодо Nextdoor — гіперлокальної соціальної мережі, яка суттєво відрізняється від моделі iBuyer Opendoor — свідчать про те, що спекулятивний інтерес інвесторів зміщується у нові напрямки. Такий перерозподіл momentum характерний для ринків, що керуються роздрібними інвесторами, але має реальні наслідки: зниження ентузіазму інвесторів може створити тиск на зниження цін акцій Opendoor навіть за стабільності операційних показників.

Злиття несприятливих умов ринку житла, високих мультиплікаторів оцінки та зміщення спекулятивних потоків створює складний прогноз на залишок циклу. Хоча минулі результати нічого не означають для майбутнього, поточний фон свідчить про необхідність обережності для нових інвесторів, які розглядають точки входу в цю волатильну цінну паперу.