TPS — це лише квиток для входу, порядок визначає успіх або провал, онлайнові транзакції переходять у нову фазу «усвідомлення застосунків»

null

Конкуренція між ланцюгами піднялася до рівня «торгового замовлення», що безпосередньо впливає на спред і глибину очікуваних ордерів маркет-мейкерів🧐🧐

Вимога щодо «універсального ланцюга» була сфальсифікована. Поточне змагання ланцюга до ланцюга зосереджене на двох рівнях:

1. Побудувати «ланцюг додатків» на основі існуючих зрілих бізнесів, щоб блокчейн міг доповнювати існуючі бізнеси у розрахунках та інших ланках;

2. Конкуренція на рівні «транзакційного порядку».

Ця стаття зосереджена на другому рівні.

Замовлення безпосередньо впливає на поведінку маркет-мейкерів. Це основне питання.

Що таке впорядкування транзакцій?

У ланцюжку транзакції користувачів не записуються одразу в блок, а спочатку заходять у «зону очікування» (Mempool). У будь-який момент можуть бути тисячі транзакцій, які мають вирішуватися секвенсером, валідатором або майнером:

1. Які транзакції упаковуються у наступний блок?

2. У якому порядку розташовані ці угоди?

Процес «визначення порядку» — це порядок транзакцій, який безпосередньо впливає на транзакційні витрати, ситуацію MEV, рівень успішності транзакцій та справедливість користувачів у ланцюжку.

Наприклад, коли мережа перевантажена, порядок визначає, чи можуть транзакції швидко відбуватися в ланцюгу або чекати в мемпулі безкінечно.

Для трейдерів високої частоти, таких як маркет-мейкери, важливіше за успіх очікуваного ордера. Пріоритет сортування та обробки ордерів на скасування безпосередньо впливає на те, чи наважуються маркетмейкери надавати глибоку ліквідність.

У останньому циклі всі прагнули до TPS, вірячи, що якщо він буде достатньо швидким, він зможе покращити розрахунки транзакцій у ланцюжку. Але виявляється, що окрім швидкості, цінування ризику маркет-мейкерів не менш важливе.

На централізованих біржах урівнювання торгівлі суворо дотримується принципу «ціна — спочатку час». Маркет-мейкери можуть забезпечити глибоку ліквідність портфеля ордерів із надзвичайно вузьким ковзанням у цьому середовищі високої впевненості.

На ланцюзі, після того як транзакція потрапляє до зони очікування Mempool, вузли обирають транзакції на основі рівня газу, створюючи простір для збільшення обсягу газу для виявлення існуючих очікуваних замовлень.

Припустимо, ціна TRUMP становить $4.5, а маркет-мейкери купують очікувані ордери за $4.4 і продають за $4.6, щоб забезпечити глибину. Але ціна TRUMP раптово впала до 4 ножа.

У цей час мережевий маркет-мейкер хотів скасувати очікуване замовлення на $4.4, але був відбитий високочастотними трейдерами, які підвищили ціну — купили за $4 і продали маркет-мейкеру за $4.4.

Тому маркет-мейкери можуть лише розширювати спреди, щоб зменшити ризики.

Мета інновацій у секвенуванні наступного покоління — перейти від «універсального сортування» до «сортування, орієнтованого на застосування».(Секвенування, орієнтоване на застосування)Трансформація.

Сортувальний шар розуміє наміри транзакції та ранжується відповідно до заздалегідь встановлених правил справедливості, а не лише за газовими комісіями.

1. Вкажіть метод сортування на консенсусному рівні

Типовий випадок — Hyperliquid. Вона передбачає скасування та пріоритети транзакцій лише після завершення угоди на рівні консенсусу, порушуючи принцип пріоритету газу.

Для маркет-мейкерів найважливішим є вміття втекти. Коли ціна різко коливається, запит на скасування завжди виконується раніше за запит покупця інших.

Маркет-мейкери найбільше бояться бути снайперськими. Hyperliquid гарантує, що скасування замовлень завжди має пріоритет — коли ціна падає, маркет-мейкери скасовують очікувані замовлення, система забезпечує пріоритет обробки скасувань, а маркет-мейкери успішно уникають ризиків.

У день падіння 10.11 маркетмейкери гіперрідинних залишалися онлайн із спредами 0.01–0.05%. Причина в тому, що маркет-мейкери знають, що можуть уникнути відповідальності.

2. Додати новий метод сортування до шару сортування

Наприклад, система Application Controlled Execution (ACE) від Solana. BAM (Block Assembly Marketplace), розроблений Jito Labs, впроваджує спеціалізовані вузли BAM, відповідальні за збір, фільтрацію та сортування транзакцій.

Вузли працюють у довіреному середовищі виконання (TEE), забезпечуючи конфіденційність даних транзакцій та справедливість порядку.

З ACE DEX на Solana (такі як Jupiter, Drift, Phoenix) можуть реєструвати власну коллацію з вузлами BAM. Наприклад, пріоритет маркет-мейкера (подібно до Hyperliquid), умовна ліквідність тощо.

Крім того, пропрієтарні маркетмейкери Prop AMM, представлені HumidiFi, також є інноваціями на рівні рейтингу, використовуючи Nozomi для прямого зв’язку з основними валідаторами з метою зниження затримки та завершення транзакцій.

Під час конкретних транзакцій офланцюжкові сервери HumidiFi відстежують ціни кожної платформи. Оракул спілкується з on-chain контрактом, щоб повідомити ситуацію. Nozomi — це еквівалент VIP-каналу, що дозволяє ефективно скасувати очікувані замовлення до їх виконання.

3. Використання MEV-обладнання та приватних каналів

Chainlink SVR (Smart Value Recapture) зосереджується на значенні, створеному впорядкуванням(MEV)Питання атрибуції.

Завдяки глибокому зв’язку з даними оракулів переосмислюються впорядковальна сила та розподіл вартості клірингових транзакцій. Після того, як вузол Chainlink генерує оновлення ціни, він надсилається через два канали:

1. Публічний канал: надсилається стандартному агрегатору в ланцюгу (як резервний, але з невеликою затримкою в режимі SVR для аукціонного вікна).

2. Приватний канал (Flashbots MEV-Share): Відправляється на аукціонний ринок, який підтримує MEV-Share.

Внаслідок цього аукціон (тобто сума, яку шукачі готові платити), які запускають ліквідацію кредитних протоколів через зміну цін оракула, більше не є виключно доступними майнерами, а здебільшого охоплюються протоколом SVR.

Резюме

Якщо TPS — це квиток, то одного TPS наразі недостатньо. Налаштування логіки сортування може бути не лише інновацією, а й необхідним способом розміщення транзакцій у ланцюжку.

Можливо, це також початок того, як DEX перевершують CEX.