Наприкінці 2025 року на ринку спостерігається цікавий контраст: ринок дорогоцінних металів пережив «епічну» хвилю зростання: срібло та золото досягли нових історичних максимумів, але біткоїн неодноразово коливався в діапазоні 85-90 тис., і його динаміка протягом року була навіть дещо похмурою. Це порівняння справді цікаве.

Якщо подивитися на останні дані (станом на 26-27 грудня): спотова ціна срібла перевищила $76 за унцію — рекордний максимум, починаючи приблизно з $29 на початку року, з зростанням протягом року більш ніж на 150-160%, що робить його одним із найсильніших активів цього року. Щодо золота, спотові ціни досягли нових максимумів — близько $4,530-4,532 за унцію, що на 70-74% більше за рік — найкращий річний показник з 1979 року.

Чому дорогоцінні метали цього року такі суворі? Накладаються кілька факторів: по-перше, очікування зниження ставки ФРС і тиск на долар США є класичною позитивною логікою для дорогоцінних металів. По-друге, геополітична ситуація нестабільна, і глобальні ризикові активи шукають безпечні притулки. Якщо дивитися на срібло, попит на фотогальваніку, електромобілі, чипи штучного інтелекту та військову промисловість стрімко зростає, але існує прогалина з боку пропозиції, яка безпосередньо впливає на ціни. Золото — класичний актив-притулок, і центральні банки (зокрема Китай тощо) продовжують купувати, природно зміцнюючись під подвійним поштовхом.

Порівняйте динаміку біткоїна: BTC наразі коливається в районі $87,000–$89,000, відступаючи на 20-30% від річного максимуму. У цей період я також пережив дивний раптовий крах пар USDT на провідній біржі (спочатку піднявся до 24k, а потім відновився за секунди), що відображає крихкість ліквідності, що стоїть за цими аномальними коливаннями. Надходження інституційних фондів та ETF сповільнилися, опціони закінчилися, ліквідність свят була низькою, а ризикові активи залишилися поза увагою.

Якщо говорити прямо, наратив ринку у 2025 році — це «деборг + хеджинг», що спрямовує всі кошти на реальні тверді активи (дорогоцінні метали), відкладаючи Bitcoin, який називають «цифровим золотом». Багато досвідчених ринкових експертів жартують, що «ті прибутки, які Bitcoin мали б мати», тепер усі забирає срібло. Зростання срібла цього року придушило як золото, так і біткоїн, і ця подвійна характеристика «індустрія + валюта» справді дуже популярна.

Що ви думаєте про наступний ринок? Чи залишаться дорогоцінні метали популярними, чи біткоїн компенсує це після доставки опціонів і свят? Чи 2026 рік — це час для справжнього відновлення цифрових активів?