Розуміння двох світів криптоактивів: глибоке порівняння фунгібельних та нефунгібельних токенів

Екологія цифрових активів розвивається з дивовижною швидкістю. Від початкового блокчейну та криптовалют до пізнішої хвилі NFT і до сьогоднішнього появи SFT (Semi-Fungible Token) — кожна хвиля інновацій змінює наше розуміння володіння активами та ліквідності. Ця еволюція є не лише технологічною інновацією, а й загальним трендом у токенізації активів.

Цифрові активи з точки зору взаємозамінності: суттєва різниця між взаємозамінним і невзаємозамінним

Щоб зрозуміти різницю між NFT і SFT, спочатку потрібно опанувати два основні поняття: взаємозамінність і невзаємозамінність.

Що таке взаємозаємозамінні активи?

Взаємозамінні активи — це класи активів, які можна повністю обмінювати у співвідношенні 1:1. Уявіть, що у тебе 100-доларова купюра, а твій друг — стодоларова купюра. Незалежно від того, чи нові ці банкноти, чи трохи пом’яті — вони мають однакову вартість і можуть бути обміняні безпосередньо. Це характеристика взаємозаємоздобутності — одиниці повністю еквівалентні одна одній. Криптовалюти, такі як Bitcoin і Ethereum, а також фіатні валюти, як долар США та євро, є взаємозамінними активами.

Унікальність невзаємозамінних активів

Натомість невзаємозамінні активи підкреслюють унікальність. Кожен невзаємозамінний актив має різну дефіцитність, характеристики, цінність і визнання. У світі невзаємозамінних токенів два, на перший погляд, схожі активи не можна обміняти однаково, оскільки кожен має унікальну ідентичність.

Коротко кажучи: взаємозамінні активи є взаємозамінними між собою, тоді як невзаємозамінні активи мають власні характеристики і їх важко порівнювати.

NFT: Сертифікат власності в епоху цифрової креативності

Невзаємозамінні токени — це активи з унікальними цифровими токенами або ідентифікаторами на блокчейні, які підтверджують автентичність і право власності цифрових активів. Ці цифрові активи можуть включати цифрові арт-роботи, музичні файли, зображення, відео, віртуальні об’єкти та навіть віртуальні предмети в блокчейн-іграх.

Основні особливості:Незамінність— Навіть якщо два NFT мають однакового творця або виглядають абсолютно однаково, вони не можуть замінити один одного на ринку. Кожен NFT унікальний, навіть якщо ціна однакова.

NFT мають важливу місію: захищати плоди праці цифрових творців, дозволяючи художникам, музикантам і контент-креаторам монетизувати свою роботу та запобігати піратству. Тема NFT набирає обертів з 2020 року і стала непереможною у 2021 році з обсягом торгівлі мільярдами доларів.

Еволюція NFT: від концепції до спалаху

Ви можете не очікувати, що NFT мають набагато давнішу історію, ніж тоді, коли вони стали популярними. У 2012 році розробник Мені Розенфельд започаткував концепцію «кольорових монет» у статті, сподіваючись керувати та представляти реальні предмети на блокчейні Bitcoin, позначаючи їх використання та власність через токени, роблячи їх унікальними. Однак технічні обмеження та дизайнерські наміри Bitcoin завадили цій ідеї реалізувати, але вона проклала шлях для майбутніх NFT.

Основні вузли розробки:

• У 2014 році: З’явилася перша справжня NFT-робота — «Quantum» — піксельний восьмикутник, який змінює колір, розширюється і стискається, як восьминіг. Творець Кевін Маккой реалізував цю ініціативу на блокчейні Namecoin.

• У 2016 році: Меми в онлайн-культурі почали випускатися у вигляді NFT.

• 2017-2020: Стандарти смарт-контрактів Ethereum поступово дозрівають, і екосистема NFT перейшла до цього більш потужного публічного ланцюга. Успіх таких проєктів, як Cryptopunks і Rare Pepes, підживив ринковий ентузіазм.

• Поворот Cryptokitties: Ця гра була запущена під час хакатону екосистеми Ethereum і стала відомою одним махом, повністю зруйнувавши ринок NFT.

• Ігри та пробудження метавсесвіту: NFT-ігри та метавсесвітні проєкти, такі як Decentraland, запускалися один за одним.

• Рік аукціону мистецтва 2021: Міжнародно відомі аукціонні будинки почали приймати ставки на NFT-арт, а роботи Beeple встановлювали шалено високі ціни.

• Багатоланцюгова екологічна експансія: Cardano, Solana, Tezos, Flow та багато інших публічних мереж приєдналися до табору NFT, зламавши монополію Ethereum.

• Лихоманка віртуальної нерухомості метавсесвіту: NFT у сфері віртуальної нерухомості стали гарячою точкою для інвестицій, тоді як Meta (раніше Facebook) змінила назву і повністю інвестувала у стратегію метавсесвіту, що стало відомим у широкому масштабі.

Карта реальних застосувань NFT

Наразі застосування NFT зосереджене переважно на ігровій, мистецькій та музичній індустріях. Однак теоретично будь-який фізичний актив можна токенізувати у рідкісний колекційний предмет, тому використання NFT безмежне.

SFT: Гнучкі межі між замінним і незамінним

Напіввзаємозамінні токени (SFT) — це клас активів, які можуть гнучко перемикатися між взаємозамінними та невзаємозамінними станами. Він поєднує характеристики обох типів активів, забезпечуючи більшу гнучкість і функціональність.

У початковому стані SFT поводиться як взаємозамінний токен, який можна обміняти на еквівалентні токени такого типу. Але при використанні або виконанні певних умов він перетворюється на невзаємозамінний токен з унікальною вартістю.

Приклад, орієнтований на життя:

Уявіть, що ви купуєте квиток на концерт. Перед концертом квиток можна замінити — його легко обміняти на інші квитки в тому ж ряду за точно таку ж вартість. Але після концерту можливість заміни цього квитка зникла. Ви більше не можете обміняти його на дійсний квиток, оскільки він втратив свою практичну функцію. У цей момент він перетворюється на сувенір, унікальний носій пам’яті. Його цінність тепер визначається рідкістю та популярністю шоу.

SFT побудований на стандарті ERC-1155 на Ethereum. Інновація цього стандарту полягає в тому, що один смарт-контракт може підтримувати кілька SFT, на відміну від стандарту ERC-20 для управління окремими токенами та стандарту ERC-721, спеціалізованого на невзаємозамінних токенах.

Механізм створення та походження SFT

SFT було створено повністю на блокчейні Ethereum через стандарт ERC-1155, який майстерно поєднує функції ERC-20 (Fungible Token) та ERC-721 (Non-Fungible Token).

Стандарт ERC-1155 спочатку був розроблений для ігрової екосистеми такими командами, як Enjin і Horizon Games, щоб керувати та регулювати напіввзаємозамінні токени в іграх через єдиний смарт-контракт, а платформи, такі як The Sandbox, ще більше сприяли впровадженню цього стандарту.

Наразі SFT переважно використовується у сфері блокчейн-ігор, представляючи ігрові предмети, які можуть використовуватися як як замінні, так і невзаємозамінні активи в іграх. Зі зростанням розуміння SFT все більше галузей також замислюються над тим, як інтегрувати функції SFT.

З’являються нові стандарти: поява ERC-404

Стандарт токена ERC-404 — це інноваційна спроба в екосистемі Ethereum, яка має на меті об’єднати функції ERC-20 (замінний) та ERC-721 (невзаємозамінний) для створення нового покоління напіввзаємозамінних токенів. Введений анонімними розробниками «ctrl» і «Acme», цей стандарт дозволяє токенам функціонувати як взаємозамінні одиниці в певних сценаріях і існувати як унікальні активи в інших, що дозволяє злити два світи.

Такий гібридний характер забезпечує більшу гнучкість ринку — наприклад, покращення ліквідності та можливість фракційної торгівлі NFT. Це вирішує проблему недостатньої ліквідності NFT на традиційних аукціонних торгових платформах.

Слід зазначитиERC-404 ще не пройшов формальний процес Ethereum Improvement Proposal (EIP). Вона не має формальних аудитів і аналізу, які зазвичай асоціюються з офіційно визнаними стандартами, що викликає занепокоєння щодо безпеки та ризику rugpull-ризиків або побічних ефектів механізмів підписання токенів у смарт-контрактах. Однак такі проєкти, як Pandora, DeFrogs і Rug, почали досліджувати можливість створення ERC-404, що свідчить про зростаючий інтерес до гібридних моделей токенів.

Три основні стандарти один проти одного: ERC-721, ERC-1155 і ERC-404

Статус і обмеження стандарту ERC-721

ERC-721 є домінуючим стандартом для існуючих NFT, визначає функціональність і інтерактивність токенів і є основою більшості NFT-транзакцій і творінь. Щоб створити справжній NFT на Ethereum, необхідно суворо дотримуватися повних правил ERC-721.

Переваги:: Розробники можуть додати додаткові функції до токена, такі як перевірка автентичності та відстежуваність походження, що підкреслює унікальність NFT порівняно з взаємозамінними активами.

Недоліки: Кожен смарт-контракт може одночасно обробляти лише одну передачу NFT. Щоб надіслати 50 NFT, потрібно виконати 50 незалежних транзакцій. Це не лише забирає багато часу, а й перевантажує мережу Ethereum, підвищуючи комісію за газ.

ERC-1155: Революція у універсальних токенах

ERC-1155 (Multi-Token Standard) успішно поєднує ERC-721 і ERC-20, надаючи створеним токенам гнучкість і універсальність.

Напіввзаємозамінні токени знаходяться десь між взаємозамінними та незамінними, частково вирішуючи обмеження обох типів активів. Наприклад:

• Болючі точки замінних жетонів: Транзакція є безвідкличною. Навіть якщо відправити на неправильну адресу гаманця, його не можна відновити. SFT покращує це, дозволяючи скасовувати транзакції у разі людської помилки.

• Проблема невзаємозамінних токенів: Ліміт однієї транзакції. SFT дозволяє одному контракту виконувати кілька транзакцій, що знижує комісію за транзакції, комісії за газ і зменшує навантаження на мережу.

ERC-404: Різні ідеї дизайну

ERC-404 обирає інноваційний шлях у екосистемі Ethereum, інтегруючи функції ERC-20 та ERC-721. На відміну від ERC-721, який зосереджується на невзаємозамінності, або ERC-1155, що покращує гнучкість, ERC-404 вводить нову концепцію: токени можуть вільно перемикатися між взаємозамінними та невзаємозамінними станами залежно від сценарію застосування, досягаючи ідеального поєднання обох.

Ця подвійна функція відкриває нову форму цифрових активів — як універсальність і ліквідність взаємозамінних токенів, так і унікальність NFT, при цьому сценарії застосування та потенціал ліквідності значно перевищують попередні стандарти.

Протистояння між NFT і SFT: як це працює та сценарії застосування

Здобути глибоке розуміння того, як це працює

NFT переважно працюють на блокчейнах, таких як Ethereum, і є цифровими зображеннями реальних активів. Вони діють як механізми автентифікації, підтверджуючи право власності на дані у різних формах. Найголовніше, NFT не можна копіювати після створення — це означає, що художники, творці, музиканти та власники бізнесу можуть отримати фінансові винагороди, на які заслуговують за плоди своєї праці.

Логіка SFT є складнішою. Уявіть собі в грі, де ви отримуєте SFT-спорядження, яке спочатку існує як NFT. Збираючи поведінку, ви можете конвертувати її у 10 внутрішньоігрових валют (замінні активи). Потім ви можете використовувати ці монети для обміну або купівлі нового обладнання з іншими гравцями та переносити його назад у унікальні активи через NFT-маркетплейс. Зі зростанням рівня те саме спорядження може зростати в цінності.

Перехід стану SFT контролюється вбудованим смарт-контрактом, а не зовнішнім протоколом. Легка трансформація токена у взаємозамінну форму дозволяє розробникам «реконструювати» ранні ігри в багатокористувацьких онлайн-середовищах і отримувати більший контроль над економікою гри — на відміну від ранніх MMO, які часто стикалися з неконтрольованою інфляцією. Один і той самий жетон може мати різну вартість залежно від ігрової механіки: його можна торгувати на ринку як валюту або як спорядження для участі в грі.

Потенціал SFT у реальній токенізації активів

SFT пропонує унікальний погляд на токенізацію активів у реальному світі (RWA), враховуючи обмеження повністю взаємозамінних або невзаємозамінних токенів. SFT пропонує гнучкість у володінні та торгівлі, спочатку представляючи взаємозамінні акції активів (наприклад, акції), а потім переходячи до невзаємозаємозамінних форм за умови виконання певних умов, що підвищує ліквідність і доступність.

SFT також може динамічно відображати зміни вартості, стану або стану активу. На практиці:

• Вони забезпечують фракціональне володіння неподільними активами, знижуючи бар’єр входу інвесторів
• Покращено торговлю традиційними неліквідними активами на цифрових платформах
• Конкретні переваги, винагороди або зобов’язання, пов’язані з RWA, можуть бути закодовані
• Переходи штатів можуть бути розроблені відповідно до регуляторних вимог і відстеження активів
• Створювати інноваційні структури фінансування та інвестицій, які поєднують взаємозамінну ліквідність із невзаємозамінною унікальністю

Дивлячись у майбутнє

Токенізація активів стає значущим трендом, відкриваючи величезні можливості. Екосистема NFT спричиняє глибокі зміни в багатьох галузях і здобуває дедалі ширше визнання. Технологія блокчейн дозволяє нам забезпечити володіння активами та захист даних як ніколи раніше.

Разом NFT і SFT спричинили хвилю еволюції, яка змінила моделі доходу для творців контенту, художників, розробників ігор і гравців, одночасно підвищивши доступність для користувачів і фанатів. Хоча SFT наразі переважно працює у сфері ігор, її застосування, без сумніву, розшириться на кілька галузей, таких як розваги, фінанси та ланцюг постачання, відкриваючи ширший простір для розвитку.