Глобальні запаси цукру стикаються з зростаючим тиском, оскільки основні виробники прогнозують рекордний обсяг виробництва

Цукрові ф’ючерси зазнали значних втрат у четвер, з March NY світовий цукор #11 closing down 1.90% and March London ICE white sugar #5 знизився на 1,52%, оскільки ринки борються з очікуваним зростанням пропозиції від провідних країн-виробників світу.

Експортний стимул Індії сигналізує про перевищення пропозиції

Зниження темпів прискорилося після того, як міністр харчової промисловості Індії зазначив, що уряд дозволить додатковий експорт цукру для вирішення внутрішнього надлишку пропозиції. Це слідує за оголошенням у листопаді, яке дозволяло цукровим заводам експортувати 1,5 ММТ у сезоні 2025/26 — значний зсув від системи квот на експорт, запровадженої у 2022/23.

Показники виробництва підкреслюють проблему пропозиції. Асоціація цукрових заводів Індії повідомила, що виробництво цукру з 1 жовтня по 15 грудня зросло на 28% у порівнянні з минулим роком і склало 7,83 ММТ. Більш широко, ISMA переглянула свою оцінку на 2025/26 рік вгору до 31 ММТ з 30 ММТ, що становить 18,8% зростання у порівнянні з минулим роком. Ще більш оптимістичні прогнози з’явилися, оскільки Національна федерація кооперативних цукрових заводів Індії прогнозує 34,9 ММТ — річне зростання на 19%.

Ключовий фактор, що підсилює потенціал експорту: ISMA зменшила свою оцінку виробництва етанолу до 3,4 ММТ з 5 ММТ, звільнивши значно більше запасів цукру для міжнародних продажів.

Бразилія та Таїланд посилюють тиск на пропозицію

Перспективи Бразилії ускладнюють медвежу картину. Conab підвищила свою оцінку виробництва цукру у 2025/26 до 45 ММТ, тоді як Unica повідомила, що сумарне виробництво у Центрі-Захід до листопада склало 39,904 ММТ, що на 1,1% більше у порівнянні з минулим роком. Важливо, що частка цукрового очерету, спрямована на виробництво цукру, зросла до 51,12% з 48,34% минулого року.

Динаміка валют додає ще один рівень тиску. Бразильський реал досяг 4,5-місячного мінімуму щодо долара, що стимулює внутрішніх виробників прискорити експортні продажі.

Таїланд, третій за величиною виробник і другий за величиною експортер у світі, не відстає. Корпорація тайських цукрових заводів прогнозує, що виробництво у 2025/26 зросте на 5% і становитиме 10,5 ММТ.

Що прогнозують світові аналітики

Міжнародна організація цукру малює тривожну картину: надлишок у 1,625 мільйонів МТ прогнозується у 2025/26, що є різким поворотом від дефіциту у 2,916 мільйонів МТ у 2024/25. Трейдер цукру Czarnikow ще більше підвищив свою оцінку глобального надлишку до 8,7 ММТ.

Дані USDA, оприлюднені у вівторок, показують, що світове виробництво цукру у 2025/26 зросте на 4,6% і досягне рекордних 189,318 ММТ, тоді як споживання очікується зросте лише на 1,4% до 177,921 ММТ. Цей дисбаланс між пропозицією та попитом суттєво вплине на ціни. Агентство сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує виробництво у Бразилії на рівні 44,7 ММТ, Індії — 35,25 ММТ, Таїланді — 10,25 ММТ — всі рекордні або близькі до рекордних рівні.

Загалом, очевидно: оскільки запаси цукру очікується значно накопичуватися, а можливості експорту зростають у ключових виробничих регіонах, ймовірно, що тиск на ціни знизу збережеться у найближчому часі.