Останні кілька тижнів для власників біткоїна були досить важкими. Чи пам’ятаєте ви вислів кілька років тому — «цифрове золото», яке може боротися з інфляцією та захищати від ризиків так само, як фізичне золото? Але до 2025 року ця ідея здається вже не такою переконливою.

Цифровий актив виглядає досить незручно. За останні п’ять років біткоїн виріс майже у чотири рази, що звучить непогано, але за останні шість місяців він безпосередньо знизився на 16%, і навіть короткочасні відскоки не змогли уникнути загальних втрат — близько 11%. У порівнянні з цим, фізичне золото показує набагато стабільніший результат — за минулий рік воно виросло майже на 60%, а за півроку — на 24%. Ті, хто довго вірить у золото, справді посміхаються краще.

Що ж сталося з біткоїном?

Існує кілька версій. Перша — частина інвесторів швидко виходить з ринку, друга — це вплив раніше більш яструбиних сигналів Федеральної резервної системи щодо підвищення ставок (хоча зараз вони вже змінили тон) — зростання ставок ускладнює для активів без грошового потоку виживання. Також згадують енергетичні витрати. Майнинг стає дедалі дорожчим, і логіка існування біткоїна починає ставати дещо незручною.

Ще більш болюче — тиск з боку компаній. Як-от деякі корпорації, які раніше постійно докуповували активи через випуск акцій або облігацій, тепер не можуть більше грати цю гру. Коли ціна активу падає, а ринкова вартість компанії опускається нижче собівартості, інструменти для додаткових закупівель стають недієвими, і компанії змушені продавати активи, щоб погасити борги. В результаті, ореол «цифрового золота» навколо біткоїна стає менш яскравим. Справжні активи-укриття ризиків не повинні вимагати термінової конвертації у долари при настанні платежу.