Очікується рішення ЄЦБ у червні, якою буде коливання курсу євро? Чи залишаються ще можливості для зниження ставки цього року?

5 червня на нас чекає ключове оголошення Європейського центрального банку. На тлі зростаючої невизначеності світової економіки ця зустріч матиме глибокий вплив на подальший курс євро до долара США та євро до юаня.

Ринок вже повністю врахував очікування зниження ставки

Згідно з даними LSEG, трейдери переважно очікують, що ЄЦБ підвищить депозитну ставку на 25 базисних пунктів під час цієї зустрічі, до рівня 2%. Це буде восьме коригування за останні 12 місяців. Більш того, ринок вже заклав у ціни додаткове зниження ставки пізніше цього року, очікуючи, що до кінця року депозитна ставка знизиться приблизно до 1,75%.

Інфляційні дані підтримують ці очікування. У травні гармонізований індекс споживчих цін (CPI) у зоні Євро становив 1,9% у річному вимірі, що є найнижчим за 8 місяців і вперше опустився нижче цільового рівня ЄЦБ у 2%. Аналітики вважають, що це спонукатиме ЄЦБ одночасно з публікацією квартальних економічних прогнозів знизити очікування щодо інфляції та зростання ВВП.

Євро може залишитися стійким, долар потребує економічного відновлення для підтримки

На відміну від поширеної думки, просте зниження ставки може не знизити курс євро. Стратеги UBC Bank зазначають, що у контексті загального ослаблення долара навіть за умов політики м’якості ЄЦБ, євро все ще має захисні можливості.

Що стосується конкретних курсів, то очікується, що EUR/USD коливатиметься в межах 1,10–1,15 долара. Поведінка інвесторів “купувати на зниженнях” стала природною зупинкою для падіння євро. Тим часом аналітики Danske Bank вважають, що для тривалого зростання долара потрібно значне покращення економічних даних США. Перед цим моментом євро до долара, ймовірно, продовжить залишатися під тиском і зростати, що також вплине на курс євро до юаня.

Напрямок політики вже визначено, далі — інфляція та ситуація в США

Хоча ринок уже врахував очікування зниження ставки 5 червня, справжнім поворотним моментом стане подальший розвиток інфляції та стан економіки США. Постійна торговельна політика Трампа створює тиск на економічний прогноз Європи, що частково прискорює цикл зниження ставок ЄЦБ.

З довгострокової перспективи ЄЦБ має ще один шанс знизити ставку цього року. Основними факторами, що впливатимуть на курси євро до долара та євро до юаня, з часом стануть не політичні розбіжності, а “прогноз зростання” та “торговельне середовище”.