#比特币流动性 Оглянувшись на останні місячні дані та показники коефіцієнта Пуеля, а також на потоки капіталу на біржах, зробимо кілька висновків:

**Трендова частина**
Минулого року в четвертому кварталі спостерігалося послідовне падіння, особливо різке падіння на 17.67% у листопаді, що зруйнувало багато уявлень про бичачий ринок. За формою це дуже схоже на рухи у 2018 та 2022 роках, коли спостерігалися глибокі медвежі тренди. Це не випадковість, статистично це чіткий сигнал продовження низхідної тенденції.

**Цінова оцінка**
Коефіцієнт Пуеля вже повернувся до рівня 0.83, опустившись нижче за 1.0. Міхур справді починає лусати, активи вже перейшли у зону недооцінки. Але потрібно бути обережним — історичний мінімум знаходиться на рівні 0.5 (це рівень капітуляції майнерів), і поки що ми його не досягли. Іншими словами, теоретично ще є простір для подальшого зниження.

**Реальність з боку капіталу**
Загалом, на біржах спостерігається чистий відтік капіталу, лише кілька провідних платформ зберігають обсяги. Ринок зараз у стані захисного скорочення, кожен тримає свої гроші під замком.

Ці три аспекти разом дають приблизне уявлення про реальний стан ліквідності Bitcoin.