#美联储降息 Федеральна резервна система (ФРС) знизила процентну ставку, але це засідання має значно більше цікавого, ніж просто цифри процентної ставки.

Визначимо кілька ключових сигналів: ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів практично закріплена на рівні 87,6%, але справді варто звернути увагу на подальші дії — чи запустить Федеральна резервна система (ФРС) операції з розширення балансу. За прогнозами американського банку, з січня щомісяця буде купуватися 45 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій, що означає, що додаткова ліквідність може знову потрапити на ринок.

Але тут є суперечливий момент. Яструбині настрої FOMC досягли нового максимуму за останні роки — 5 з 12 членів, які голосують, виступили проти подальшого пом'якшення, 3 члени ради підтримали, і такий рівень розбіжностей рідкість з 1990 року. Прогноз Morgan Stanley більш прямолінійний: до кінця 2026 року можливо зниження ставки ще двічі, після чого базова процентна ставка залишиться в межах 3.00%-3.25%. Іншими словами, цикл зниження ставок може дуже швидко досягти свого піку.

Макроекономічний тиск також не можна ігнорувати. Споживчий борг за кредитними картками перевищив 1,2 трильйона доларів, середня процентна ставка перевищує 20%, фінансове становище домогосподарств стає напруженим. Хоча слабкі дані про зайнятість надають підстави для зниження процентних ставок, комбінація низьких показників зайнятості та високого боргу може, навпаки, посилити коливання на ринку.

Для коштів на блокчейні ключовим є спостереження за напрямком руху капіталу після оголошення про зниження процентних ставок — чи з'являться інституційні інвестори, чи вони вийдуть з ринку на піку. Підвищення процентних ставок означає, що подальші можливості обмежені, що безпосередньо вплине на вікно часу утримання ризикових активів.