Канадська біотехнологія під вогнем: як тактики спуфінгу акцій зірвали прорив Quantum BioPharma у лікуванні розсіяного склерозу

Коли дослідження Lucid-MS компанії Quantum BioPharma показало remarkable потенціал у відновленні пошкоджень нервів, пов'язаних з розсіяним склерозом, надія ривком зросла серед інвесторів і пацієнтів. Проте замість того, щоб злетіти, акції QNTM впали з $7.39 до нижче $2.76 між 2020 і 2021 роками—вражаюче падіння на 63%, яке залишило підтримуючих в розпачі, а компанію змусило боротися за фінансування критично важливих випробувань.

Наука показала обіцянку. Ринки показали саботаж.

Багаторазовий склероз вражає майже 90 000 канадців, поступово знищуючи нервові клітини та обмежуючи рухливість. Преклінічні випробування Quantum показали вражаючі результати: миші, яких лікували Lucid-MS, відновили рухливість після отримання пошкодження нервів, схожого на МС. Регуляторний шлях відкрився. Наука була надійною. Проте капітальні ринки розповіли іншу історію.

Атул Дхадвал, інвестор, який вкладав 300 000 доларів у Quantum BioPharma, спостерігав, як його частка зникла – знецінилася на 98%. Інші також зазнали подібних втрат. Розрив був таким яскравим, що привернув увагу медіа, включаючи провідну розслідувальну програму CTV W5, яка запустила трисерійне дослідження того, що сталося. Частина 2 вийшла в ефір за розкладом, продовжуючи виявляти механізми, що призвели до краху акцій Quantum.

Передбачуване спуфінг на канадських біржах: Справа $700 мільйон

Quantum BioPharma не прийняла наратив ринкових сил. Натомість, біотехнологічна компанія з Торонто подала позов на суму $700 мільйон доларів США, звинувативши у систематичній маніпуляції фондовим ринком через “спуфінг” — тактику, коли трейдери розміщують та миттєво скасовують масивні замовлення, щоб штучно знизити або підвищити ціни, створюючи хибні цінові сигнали, які вводять ринок в оману.

Розслідування компанії виявило те, що вона описує як принаймні 16 мільйонів незаконних та фіктивних замовлень, що походять з канадських банківських платформ. Два основні фінансові установи звинувачуються: CIBC та RBC, які ідентифіковані як відповідачі у позовах, що стосуються того, що вони або сприяли маніпуляціям, або не виконали своїх обов'язків щодо контролю.

“Дані торгівлі канадської біржі чітко показують маніпуляції з акціями в масштабах, що вражають,” пояснив спільний голова Quantum BioPharma Антоні Дуркач. “Банки та брокери повинні діяти як хранителі для запобігання порушенням регуляцій або участі клієнтів і трейдерів у незаконній діяльності. Це зобов'язання не було виконано.”

Коли невдача капітальних ринків стає кризою для пацієнтів

Для тих, хто живе з РС, ставки виходять за межі судових залів. Олександр Бар, член правління Quantum та пацієнт з РС, чітко висловив людську ціну: “Без фінансування вони не можуть проводити випробування. Без випробувань дослідження ніколи не досягає пацієнтів, які в ньому потребують. Цей препарат ніколи не стане доступним для таких, як я.”

Ця реальність підкреслює критичну вразливість у фінансуванні біотехнологій. Коли ціни акцій маніпулюються вниз, компанії втрачають доступ до капітальних ринків — саме тоді, коли їм найбільше потрібне фінансування для просування перспективних лікувань до завершення.

Процес та відновлення ціни

Позов, формально поданий наприкінці 2025 року, вимагає компенсації не лише для акціонерів, а й для відновлення довіри ринку до здатності компанії залучати кошти для просування Lucid-MS. Ширший регуляторний нагляд за канадськими біржами може наступити, оскільки ця справа висвітлює системні слабкості у захисті ринку біотехнологій.

Quantum продовжує переслідувати клінічний розвиток Lucid-MS незважаючи на фінансові труднощі. Остання торгівля сигналізує про певне відновлення: QNTM закрився в середу на $11.41, зріс на 41.92%, і розширив прибутки в нічній торгівлі до $12.98, зріс на додаткові 13.76% станом на 2:41:50 AM EST. Проте навіть цей ривок не може стерти роки втраченого імпульсу та упущених можливостей фінансування для випробувань.

Компанія чітко зазначила, що фінансування судових розглядів та сприятливі результати судових справ будуть вирішальними для підтримки розвитку Lucid-MS і, в кінцевому рахунку, для надання лікування майже 90 000 канадцям, які живуть із розсіяним склерозом.