Стабільність зайнятості в США·Триває відновлення споживання……Час зниження процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) став невизначеним

Експерти ринку облігацій США прогнозують, що наступного року економіка США продовжить помірне зростання, зосереджуючись на відновленні зайнятості та зміцненні споживання. Однак очікується, що уповільнення інфляції буде відносно затриманим, аналітики вважають, що тенденції на ринку облігацій також можуть зазнати значних змін через різний час зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС).

Кевін Фланаган, керівник команди облігаційних стратегій компанії WisdomTree Asset Management, яка спеціалізується на управлінні активами ETF, що має штаб-квартиру в Нью-Йорку, нещодавно в інтерв'ю місцевим ЗМІ прогнозував, що економіка США наступного року залишиться відносно стійкою до зростання. Він оцінює, що ВВП США зросте приблизно на 2,5%, і не спостерігається ознак раптового зростання зайнятості, а ймовірність потрапляння в економічну рецесію також є низькою. Він зазначив, що показники ринку праці демонструють відновлення без значних потрясінь, а зайнятість у приватному секторі залишається стабільною.

Нещодавні показники зайнятості викликали різні тлумачення, Фланаган пояснив зростання рівня безробіття збільшенням рівня участі в трудовій діяльності. Він пояснив, що це викликано тим, що приріст населення, яке виходить на ринок праці, перевищує приріст робочих місць, тому важко трактувати це як сигнал про уповільнення зайнятості. Він зазначив, що ця тенденція на ринку праці є важливим змінним в ринку облігацій, якщо показники будуть перевищувати очікування, то зменшення процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) може бути меншим або терміни можуть бути відкладені.

У сфері монетарної політики він вважає, що Федеральна резервна система (ФРС) може знизити базову процентну ставку один або два рази наступного року, тому дохідність 10-річних державних облігацій США, ймовірно, залишиться на рівні 4%-4,5%. Але він оцінив, що, поки економічна рецесія не стане реальністю, ймовірність зниження 10-річної ставки нижче 4% є невеликою. Він також зазначив, що погіршення фінансового стану США або вихід іноземних інвесторів має обмежений вплив на процентні ставки, а напрямок ставок в кінцевому підсумку все ще залежить від економічної ситуації, інфляційної траєкторії та змін у політиці Федеральної резервної системи (ФРС).

Щодо споживання в США, він очікує, що за умови стабільного ринку праці та постійного зростання заробітної плати загальний рівень витрат буде підтримуватися. Він особливо підкреслив, що інвестиції та технологічні інновації в сфері штучного інтелекту (ШІ) підтримують загальну продуктивність та темп зростання економіки, аналіз вважає, що інвестиції, пов'язані з ШІ, у короткостроковій перспективі матимуть позитивний вплив на економіку. Однак він також передбачає, що у майбутні один-два роки швидкість інвестування може сповільнитися. Щодо побоювань з приводу бульбашки ШІ, він чітко визначив межі, зазначивши, що наразі це важко вважати перегрівом.

Крім того, на основі нижчої кількості заявок на безробіття та оборонної бізнес-стратегії компаній він прогнозує, що ринок праці, ймовірно, продовжить тенденцію “ні звільнень, ні наймів”. Він вважає, що згадані ним серйозні ризики ще не проявилися, хоча на ринку приватного кредитування існують деякі проблеми, але цього недостатньо, щоб загрожувати всій системі.

Ця діагностика означає, що, незважаючи на можливість спекуляцій у окремих секторах та фінансові ризики, загальна основа економіки США залишається стабільною. Майбутні ринкові тенденції, ймовірно, залежатимуть від напрямку монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС) та швидкості зниження цін, і наразі це є моментом, коли інвестори та політики повинні бути обережними.