Коли засновники йдуть: Джейсон Чжао з Story Protocol йде у відставку на тлі мемів про "м'який ковер" у спільноті та перевірки реальності доходів

Криптовалютний простір плаче у мемному режимі після того, як співзасновник Story Protocol Джейсон Чжао оголосив про свій відхід з $2 багатомільйонної платформи для он-чейн інтелектуальної власності. 16 серпня новина викликала широку спекуляцію щодо того, чи це є “м’який ріг-пул”—особливо враховуючи вражаючі показники доходів проекту.

Числа розповідають історію

Перейдемо до суті: Story Protocol залучила $134.3 мільйони у кількох раундах фінансування, головною подією стала інвестиція $80 мільйонів у раунд Series B від a16z crypto у серпні 2024 року. Оцінка компанії? Величезні $2.25 мільярди. Проте протокол генерував лише $45 щоденних зборів згідно з останніми даними, при цьому DeFiLlama показує рекордний дохід у $3,163.

Для порівняння, Harmonix Finance (побудована на Hyperliquid) генерує приблизно $3 мільйонів у щоденних доходах і не залучила жодної долара. Її засновник і основна команда не мають престижної підтримки венчурних капіталістів. Ця різниця викликала гарячі дискусії серед розробників щодо розподілу капіталу та реального відповідності продукту ринку.

Що насправді означає вихід Чжао

Вихід Чжао, щоб зосередитися на Poseidon—інфраструктурному шарі AI для біофармацевтики та космічних досліджень—призвів до шокових хвиль у спільноті. Ось що робить це важливим: згідно з розподілом токенів Story Protocol, Чжао і три співзасновники разом володіють 20% з одного мільярда токенів. Якщо Чжао контролює приблизно 5%, а токен торгується за $5.69, його потенційна ліквідація може принести близько $284.5 мільйонів—за умови повного виходу.

Тимчасовий момент викликав підозри. Один відомий розробник зазначив, що незважаючи на залучення понад $130M у фінансування “від елітних венчурних капіталістів,” протокол не зміг надати значущу утиліту. “Блокчейн за останні 24 години приніс лише $45 у зборах, незважаючи на заяви про токенізацію $61T у IP,” — заявили вони.

Червоні прапорці у плані IP-казначейства

Додатковий аналіз з’явився після того, як Story Protocol залучила $82 мільйонів токенів від Heritage Distilling у серпні, що було представлено як частина $360 мільйонів IP-токенів у резерві. Джозеф Шіаріззі, засновник кредитного протоколу Nerite, висловив занепокоєння щодо реалізації: команда продала токени на суму $150,000, щоб підняти ціну IP-токена всього на 2%, але заявила про готовність керувати казначейством на $300 мільйонів.

“Складний план скидання на роздріб,” — охарактеризував це Шіаріззі, що спричинило ширше мемне “м’який ріг-пул” у спільноті.

Друга глава

Незважаючи на драму, Story Protocol технічно не закривається. Лідерство переходить до S.Y. Lee та нового головного директора з продукту Андреа (колишньої з відділу conversational AI Amazon). Чжао відобразив свій період роботи як “найбільш значущий досвід,” зазначивши, що протокол тепер має у клієнтах Balmain і BTS, обробляючи мільйони транзакцій.

Але ось що залишається: коли засновник виходить після масових залучень капіталу, коли доходи ледве реєструються на блокчейні, створеному для “революціонізації IP,” і коли механіка токенів здається сумнівною—скептицизм спільноти стає особливістю, а не багом. Сага Story Protocol менше про злі наміри і більше про розрив між венчурними наративами та он-чейн реальністю, що продовжує визначати фазу зростання крипто.