За лихоманкою Meme-койнів: коли емоції стають активами, ми всі платимо свою ціну

Ці свята у криптомірі не сиділи склавши руки.

У екосистемі одного з провідних біржових майданчиків кілька маловідомих Meme-коінів за кілька днів зросли у капіталізації в десятки разів — такі як Meme4, PALU раптово стали популярними, і деякі ранні учасники легко отримали понад мільйон доларів прибутку. У спільноті почалася паніка, різні KOL радісно святкували, ніби відкрили новий золотий рудник.

Але святкування не тривало довго. Ринок почав змінювати напрямок, ці токени почали різко падати — до 95% за один день, понад 100 000 трейдерів були ліквідовані, загальні збитки склали 6.21 мільярда доларів.

Мрія швидко стати мільйонером за одну ніч перетворилася на величезні збитки на рахунках.

Що стоїть за цією божевіллю?

Такий сценарій можна побачити на будь-якому ринку, просто форма різна. Роздрібні інвестори збираються разом, щоб підштовхнути зростання малих активів, а потім швидко виходять на піку — і новачки стають “підсадними качками” — це майже вічний закон фінансових ринків.

Якщо б ця хвиля Meme-коінів сталася на основних фінансових ринках, історія була б дуже цікавою. ЗМІ б говорили про “перемогу роздрібного капіталізму”, відповідні інституції запускали б різні похідні продукти, а в академічних колах її включили б у дослідження “поведінкових фінансів”. Регулятори могли б заявити: “Якщо інформація достатньо прозора і торги реальні — бульбашка є частиною еволюції ринку”.

Але Meme-коіни — інша справа. Вони не належать жодній країні, їх регулювання не входить у традиційний фінансовий рамки. Це сіра зона, сформована кодом, ліквідністю і консенсусом, що самостійно організується.

Головне питання: емоції замінюють цінність

У цьому безгосподарському просторі починають змінюватися фундаментальні речі:

Біржі більше не нейтральні — вони активно створюють тренди, рекомендують нові токени, стають творцями наративу.

KOL стають ампліфікаторами цін — їх рекомендації можуть миттєво підняти популярність або знищити її.

Роздрібні інвестори самі себе підсилюють у циклі алгоритмів — бачачи, що інші отримують прибуток, бояться пропустити (FOMO), заходять, а потім масово виходять.

Найважливіша зміна — ціна вже не визначається грошовим потоком і фундаментальними показниками, а швидкістю нарративу і щільністю консенсусу. Ми спостерігаємо за народженням нової форми капіталу — без фінансових звітів, лише з культурними символами, без компаній і їхніх базових показників, лише з кривою консенсусу, що не прагне раціонального доходу, а лише емоційного звільнення.

Цифри не брешуть

Порахувавши, можна побачити реальність: за перші 9 місяців 2025 року капіталізація 90% топових Meme-коінів обвалилися; у Q2 65% нових токенів втратили понад 90% своєї вартості за шість місяців. Це нагадує золоту лихоманку цифрової епохи — більшість шукачів золота залишилися без нічого, а продавці інструментів заробили.

Що це означає? Коли гроші починають розповідати історії, а не відображати цінність, — глобальна фінансова логіка переписується.

Традиційний ринок: ціна відображає цінність. Крипторинок: ціна створює цінність.

Це ідеальний прояв децентралізації, але й, можливо, її межа відповідальності. Коли консенсус замінює грошовий потік, а емоції стають активом, кожен учасник — це лабораторна миша у цій експериментальній системі.

Де вихід?

Web3-індустрія стоїть на роздоріжжі. Чи продовжувати занурюватися у короткострокову емоційну ейфорію, чи перейти до довгострокового створення цінності?

Щирі відповіді вимагають: посилення управління спільнотою, створення прозорих правил роботи, вдосконалення механізмів освіти інвесторів. Лише так децентралізовані технології зможуть стати інструментом фінансової інклюзії, а не зброєю для невеликої групи, щоб “зрізати цибулю” у інших.

Наступного разу, коли хтось шалено рекомендує “коін у 100 разів”, запитайте себе: Я беру участь у фінансових інноваціях чи плату за чужу свободу багатства? У цій епосі, коли історії літають у повітрі, найціннішою навичкою є не гонитва за трендами, а холодне мислення.