Традиційна модель комісій 2/20 хедж-фонду, якщо говорити прямо, базується на інформаційній асиметрії для зрізання порею. 2% комісія за управління + 20% комісія за продуктивність — це лише яскрава цифра, плюс різні комісії за канали, комісії за зберігання, аудиторські витрати та інші приховані витрати, дохід інвесторів безпосередньо зменшується на 40-50%. Але тепер ончейн-протокол під назвою Lorenzo Protocol повністю перевернув цей ігровий процес з ніг на голову.

Структура ставок Lorenzo проста і груба: 1,2% плата за управління + 15% гонорар за виконання. Ключовим є механізм розподілу: 1,2% комісія за управління йде власникам veBANK, 15% комісія за ефективність становить 30% для розробників стратегії, а решта 70% — власникам veBANK. Перетворені? Фактична вартість інвесторів становить лише 0,84%+10,5%, що менше чверті від вартості традиційних фондів.

Ще більш безжальною є прозорість. Щорічний звіт традиційних фондів налічує 200 сторінок на кожному кроці, наповнений нісенітницями та розмитими словами. А як щодо Лоренцо? Можна перевірити один рядок коду: скільки грошей було зароблено сьогодні, яка стратегія внесла свій внесок, скільки поділив розробник, скільки поділили власники veBANK, і скільки збільшився страховий фонд — весь ланцюг відкритий і нульовий.

Дані більш переконливі. Поточний TVL Лоренцо досяг $1,64 мільярда, а річний дохід від комісій становить $246 мільйонів, що точно розподіляється між 27 000 адресами veBANK. Середня річна ставка прибутковості від блокування? 89%。

Це створює фатальну проблему: коли дохід від утримання протокольних токенів значно перевищує сам продукт інвестиційного протоколу, останній аркуш традиційної індустрії управління активами зникає. Інвесторам зовсім не потрібен менеджер фонду, їм просто потрібно безпосередньо утримувати «компанію з управління активами в ланцюзі», яка є прибутковішою за фонд.

Лоренцо не займається DeFi-інноваціями. Вона використовує блокчейн, щоб виснажити прибутковий пул усієї індустрії управління активами.