Ринок не вірить у підхід Трампа: після зміни керівництва ФРС простір для зниження ставок обмежений

【区块律动】Які плани на ринку? У травні наступного року закінчується термін повноважень голови ФРС Пауелла, і ширяться чутки, що Трамп призначить на цю посаду свого головного економічного радника Кевіна Хассета. Здавалося б, новий голова міг би підтримати Трампа у масовому вливання ліквідності, але сигнали з ринку процентних ф’ючерсів зовсім інші.

Трейдери голосують справжніми грошима: до кінця 2025 року зниження ставки, ймовірно, становитиме лише 75 базисних пунктів. Що це означає? Три рази по 25 базисних пунктів — і більшість із цих знижень, скоріше за все, відбудуться ще за каденції Пауелла. Коли новий голова офіційно приступить до обов’язків у другій половині 2026 року, ймовірно, залишиться простір лише для одного зниження ставки.

Чому ринок настільки обережний? Основна проблема — інфляція. За поточної динаміки, коли новий голова приступить до роботи, інфляція, швидше за все, все ще коливатиметься біля 3%, а реальна ставка буде близькою до нуля. Іншими словами, на той момент монетарна політика вже буде досить м’якою, і простору для подальшого пом’якшення майже не залишиться. Радикально м’яка політика, якої хоче Трамп? Ринок у це зовсім не вірить.