Цікавий парадокс розгортається на ринку: з одного боку, учасники роблять ставку на те, що Банк Японії підніме ставку в грудні, а з іншого — продовжують шалено шортити єну. Той самий "індекс болю" від Citi щодо єни досі перебуває у від’ємній зоні. Простіше кажучи, трейдери взагалі не вірять, що єна зможе відігратися.

Чому така впевненість? Бо навіть якщо Кадзуо Уеда й наважиться трохи підвищити ставку, безодня між відсотковими ставками США та Японії все одно залишиться. Ті, хто тримає лонги по USD/JPY, все чудово розуміють: символічні 25 базисних пунктів не змінять глобальної картини.

Отже, висновок жорсткий — якщо Банк Японії справді хоче застати ринок зненацька, просто "яструбині" заяви не допоможуть. Потрібен по-справжньому радикальний, неочікуваний крок — справжній політичний "ядерний вибух", тільки тоді ті, хто шортить єну, можуть замовкнути. Інакше? Всі продовжать шортити далі.