Cipher Mining цього року великий памп 209%, чи варта ця компанія з майнінгу Біткойн увійти в позицію?

Ціна акцій CIFR з початку року зросла на 209,5%, що значно перевищує конкурентів. Порівняємо: конкурент по зоні CLSK зріс лише на 19%, RIOT на 36,7%, HUT на 80,3% — результати CIFR прямо «відкидають» їх на один порядок. Чому так сильно? Два ключових слова: зростання ціни Біткойна + запуск Майнінгової ферми Black Pearl.

Майнінгова ферма потужність неодноразово проривалася

У третьому кварталі компанія CIFR видобула 629 Біткойнів, що за тодішньою ціною $114,400 становить $72 мільйони доходу. Ще вражаючіші результати на потужності – компанія збільшила потужність майнінгу з 423MW до 477MW, загальний хешрейт досяг 23.6EH/s, що перевищило очікування.

Чорна Перлина Майнінгова ферма зараз є основною, обладнана на 300 МВт, вже введена в експлуатацію 150 МВт і внесла 36% виробництва цього кварталу, ефективність становить 13.9 джоулів/ТХ. Середня ефективність усього флоту складає 16.8 джоулів/ТХ, що є першим класом у галузі.

Підтримка великих клієнтів, бізнесові межі розширюються

Останні великі дії CIFR привертають увагу:

Співпраця з Amazon Web Services: 15-річний контракт, Black Pearl надає 300 МВт обчислювальної потужності, очікуваний дохід $55 мільярдів. Постачання почнеться в липні наступного року, оренда в серпні.

Google+Fluidstack об'єднуються: це більш агресивно — 168 МВт 10-річний контракт на хостинг AI, 3 мільярди доларів базового доходу, 20-річні опціони на суму до 7 мільярдів доларів. Google також інвестував 1,4 мільярда доларів і отримав 5,4% акцій. Доставка до вересня цього року.

Який результат? AI-хостингова угода вже пообіцяла $85 мільярдів орендних платежів. CIFR більше не є чисто майнінговою компанією, а стала постачальником обчислювальної інфраструктури.

Але тут є занепокоєння

Оцінка висока: P/S 15.53, середнє по галузі 2.54, конкуренти CLSK 3.21, RIOT 7.04, HUT 9.53. CIFR має найбільший преміум.

Прибутковість під тиском: Консенсусні очікування на Q4 - збиток $0.10 за акцію (погіршення на $0.04 за 30 днів), очікуваний річний збиток $0.37 за акцію. Незважаючи на гарні доходи (Q4 +98% в річному вимірі), нові амортизації обладнання для майнінгу та підвищення вартості електрики з'їдають прибуток.

Інвестиційні поради: Hold

CIFR дійсно залучає великих клієнтів і розширює виробничі потужності, але зараз ціна акцій вже відображає ці позитивні новини. Почекайте — або чекайте, поки дані про прибуток реалізуються, або оцінка повернеться до розумного рівня. Zacks дає #3 Rank (тримати), що означає, що немає особливих моментів для входу.

Одне речення: хороша компанія, дорого. Потримайте ще.