Незалежний дослідник: крах фінансової піраміди AI на 610 мільярдів доларів

21 листопада фінансовий ринок незалежний дослідник Перера (Шанака Анслем Перера) опублікував повідомлення, що вчора відбулася безпрецедентна зміна. Акції Nvidia виросли на 5% після публікації фінансового звіту, але протягом 18 годин впали до негативної зони. Алгоритми Уолл-стріт виявили аномалію, яку не помітили люди: дані на рахунках мають серйозні протиріччя. Конкретні знахідки такі: непогашені рахунки Nvidia за рік зросли на 89% до 33,4 мільярда доларів, платіжний цикл подовжився з 46 днів до 53 днів, а запаси чіпів зросли на 32% до 19,8 мільярда доларів. Прибуток у 19,3 мільярда доларів приніс лише 14,5 мільярда доларів грошового потоку, коефіцієнт конверсії 75%, що значно нижче за 95% серед конкурентів, різниця в 4,8 мільярда доларів досягла рівня кризи. Фінансова замкненість екосистеми AI: Nvidia інвестувала 2 мільярди доларів у xAI, xAI взяла в борг 12,5 мільярда доларів для повторної покупки чіпів Nvidia; Microsoft інвестувала 13 мільярдів доларів в OpenAI, OpenAI обіцяє купити Azure на 50 мільярдів доларів, Microsoft знову замовляє Nvidia на 100 мільярдів доларів; Oracle надає OpenAI кредит на 300 мільярдів доларів у хмарі, OpenAI знову купує чіпи Nvidia для Oracle. Одна й та ж сума грошей повторно враховується в доходах, але готівка ніколи не потрапляла в реальність. Розумні гроші вже втекли: Петер Тіль 9 листопада продав акції Nvidia на 100 мільйонів доларів, SoftBank 11 листопада закрив всі позиції на 5,8 мільярда доларів, Майкл Беррі купив пут-опціони Nvidia за 140 доларів на березень 2026 року. Біткойн впав з 126 тисяч до 86 тисяч доларів, аналітики попереджають, якщо Nvidia впаде ще на 40%, це спровокує ліквідацію біткойнів на 23 мільярди доларів, крипторинок зазнає обвалу. Часова шкала визначена: у лютому 2026 року фінансовий звіт виявить погані активи, у березні знизять кредитний рейтинг, у квітні буде перше фінансове перерахування. Справедлива вартість Nvidia 71 долар, нинішня 186 доларів, переоцінка на 162%. Таймер зворотного відліку до краху AI-пухиря розпочато на 90 днів. Загалом, Перера з обережністю ставиться до втручання центрального банку, геополітичних тертя та ризиків концентрації технологій. Він рекомендує інвесторам звернутися до активів, керованих “термодинамікою та теорією ігор”, а не до ностальгійної залежності від центрального банку.