Очікування зниження відсоткових ставок раптово приречені? Протягом тижня ринок знизив ставку на зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи (ФРС) у грудні з майже 70% до 44,4%. За цим різким поворотом ховаються два ключові сигнали.

Спочатку подивимося на дані. У жовтні неформальна зайнятість різко зросла на 312 тисяч осіб — це число значно перевищує очікування. Спочатку всі сподівалися на третє зниження процентних ставок у цьому році, щоб підтримати ринок, але останні заяви чиновників Федеральної резервної системи (ФРС) стають усе жорсткішими. Інструмент FedWatch від CME показує, що інвестори починають панікувати: чи не відновиться інфляція? Чи можлива м'яка посадка економіки?

Реакція ринку була дуже прямою. Американські акції в четвер всі впали, індекс Доу знизився на 0,8%, а Nasdaq ще гірше, впав на 1,2%. Криптовалютний сектор також не встояв, біткоїн на деякий час впав нижче 90 000 доларів, весь сектор ризикових активів скорочує очікування ліквідності.

Зараз всі погляди звернені на промову Пауела наступного тижня. Якщо він і далі буде підкреслювати "дивитися на дані", то ймовірність того, що у грудні не буде змін, зросте до понад 55%. Консенсус аналітиків: у короткостроковій перспективі основна увага приділяється даним про роздрібні продажі та PPI, ці цифри в основному можуть визначити, чи піде ФРС "поступовим шляхом", чи раптово натисне на гальма.

Сказати прямо, глобальне економічне відновлення від самого початку було непростим, а ця хвиля невизначеності знову накладає завісу на політичний шлях 2026 року. Цей важіль монетарної політики завжди коливається між даними та очікуваннями — це знову типовий випадок.