Обсяг торгів різко зріс, а ринкова активність продовжує залишатися в центрі уваги.

На вихідних прибираючи в кабінеті, я знайшов у кутку одного запорошеного ящика старенький Nokia E71, який використовував кілька років тому.

Повністю металевий корпус, класична клавіатура QWERTY, важка в руці, вся сповнена втрачених молодих років.


Я навіть з цікавістю знайшов зарядний пристрій, щоб подивитися, чи зможу я його увімкнути, згадуючи відчуття нічних розмов колись.

Коли екран загорівся, насправді в серці щось зупинилося, але після п'яти хвилин гри новизна пройшла.

Крім того, що можна зателефонувати та надіслати повідомлення, в цю епоху він дійсно вже нічого більше не може зробити.

Таке відчуття, що за ці кілька днів, коли я бачив, як токени з «старого сегмента», такі як Filecoin (FIL), раптово різко зростають, досить нагадує.

Два дні, як вдвічі більше, графік K-line виглядає так, ніби готується до запуску, у групі відразу стало дуже жваво, різні гасла «повернення вартості» та «сектор зберігання має вибухнути» знову почали лунати.

Багато тих, хто пропустив попередні основні гарячі теми, зараз, здається, побачили соломину порятунку, потираючи руки, готові вдертися всередину й взятися за справу.

Кожного разу, коли настає така пора, я завжди звикла спочатку обливатись холодною водою, а потім сідати і підраховувати три рахунки.

Перша угода - це "грошовий рахунок".


Дивлячись у дзеркало заднього виду, ті, хто купує на найнижчій точці та продає на найвищій, справді заробляють купу грошей.

Але це типовий "упереджений вибір виживших".

Реальність така, що більшість коштів заходить тільки після того, як на графіку з'являється друга велика бичача свічка, їхні витрати залишаються дуже високими.

Це різке і насильницьке зростання по суті є грою "хто перший сядє", музика зупиняється, і завжди знайдеться хтось, хто повинен стати на пост.

Учасник ринку використовує на перший погляд розумний "привід" – наприклад, нещодавно популярність акцій у Китаї, пов'язаних із чіпами пам'яті та твердотільними акумуляторами, скориставшись цим сприятливим вітром, з невеликою кількістю капіталу може підняти стару монету, яка давно перебуває у забутті, практично очистивши верхні рівні, де були застряглі інвестори.

Мета не в тому, щоб звільнити всіх, хто застряг, а в тому, щоб залучити нову ліквідність, щоб вивести свою продукцію.

Ти думаєш, що це пиріжок, що впав на обличчя, насправді це, швидше за все, піти піднімати когось на руках.

Розраховуючи фінансові витрати, насправді «рентабельність» цієї угоди дуже низька.

Друга угода - це "емоційний рахунок".


Для тих, хто тримав FIL від максимальних значень 2021 року до теперішнього часу, емоційна цінність цього відновлення є величезною.

Воно схоже на ін'єкцію, що підбадьорює, даючи можливість на деякий час забути про страждання від поступового падіння протягом останніх двох років, та знову відроджуючи надію на "повернення капіталу або навіть прибуток".

Але надія - це, власне, найдорощий товар на ринку.

Це раптове відчуття щастя може серйозно завадити вашій системі прийняття рішень.

Чи не почнеш ти уявляти, чи це не початок нового етапу бичачого ринку?

Чи повинна сектор зберігання продовжити естафету AI, ставши наступною основною наративною лінією?

У такій емоційній обстановці, ти, хто спочатку планував "вийти, як тільки звільнюся", можеш перетворитися на "ще трохи потримати, подивимось, чи зможе досягти попереднього максимуму", в результаті чого пропустиш найкращий момент для виходу та знову переживеш повний процес "поїздки ліфтом".

Для новачків, емоція FOMO (страх пропустити) є найбільшим ворогом.

Дивитися, як інші заробляють, важче, ніж втрачати самому; це почуття може змусити вас ігнорувати всі ризики і сліпо кинутися в бій.


Розрахуйте емоційні витрати: за короткочасне задоволення ви можете заплатити за довготривалі страждання в майбутньому.

Третя операція, яка є найважливішою, називається "обліком альтернативних витрат".

Ваші кошти обмежені, і ваш час також.

Коли ви обираєте інвестувати гроші в наратив FIL, що є "старим деревом, що розцвітає новими квітами", що ви насправді втрачаєте?

Ти відмовився досліджувати та планувати ті нові проекти, які можуть представляти напрямок майбутнього.

Кожен цикл ринку має свою основну нарацію. 2020 рік — це DeFi, 2021 рік — це GameFi та NFT, а в цьому циклі концепції AI+Web3, DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі) явно мають більше простору для уяви. Капітал має "інтелект", він завжди буде текти, як вода, в найнижчі та найбільш перспективні області. Вибухове відновлення старих монет часто відбувається не через те, що їх основні показники зазнали руйнівних змін, а тому, що основна ринкова нарація тимчасово згасла, частина спекулянтів не знає, куди йти, тому обирає робити щось на цих "історичних пам'ятках", що ми називаємо "заповненням ям". Якщо ви витрачаєте свої цінні ресурси на "заповнення ям", це означає, що ви, можливо, пропустили справжню можливість "будувати великі будівлі". Ця вартість можливостей, як правило, є найбільшою втратою.

Розібравшись у цих трьох рахунках, повернемося до принципів, щоб розглянути саму концепцію децентралізованого зберігання. Плани Filecoin свого часу були не менш амбітними: створити розподілену мережу зберігання даних, до якої міг би долучитися кожен, щоб кинути виклик монополії централізованих гігантів, таких як Amazon AWS і Google Cloud. Ця історія виглядає привабливо, але реальність є досить суворою. Минуло багато років, а його фактичні застосування все ще дуже обмежені, і велика частина зберігання даних містить "сміттєві дані" та надмірні резервні копії, накопичені для отримання блокових винагород. Щодо користувацького досвіду, швидкості доступу, надійності даних і загальних витрат, воно ще дуже далеко від того, щоб кинути виклик AWS.

Цінність проекту або сегмента ринку в короткостроковій перспективі оцінюється за наративом, в середньостроковій — за консенсусом, а в довгостроковій — за реальним впровадженням. Наративи про децентралізоване зберігання вже занадто довго обговорюються, і ринок трохи втомився від них. Його фундаментальні показники — тобто фактичне впровадження бізнесу та здатність генерувати грошові потоки — не покращилися суттєво з моменту подвоєння ціни. Іншими словами, це типова ситуація "товар не відповідає опису". Короткостроковий сплеск цін і його внутрішня вартість вже серйозно розірвані, перетворившись на чисту гру на ставках та емоціях.

Отже, FIL цього разу завдяки «східному вітру», що дув з A-акцій, подвоївся, більше нагадуючи мій Nokia E71, що лежить у ящику, який в особливий момент раптово може включитися, змушуючи вас згадати минуле. Але ви ніколи не відмовитеся від свого iPhone тільки тому, що він може включитися, і не почнете використовувати його як основний телефон. Його яскравий момент, швидше за все, лише спалах ностальгії. Така ситуація більше підходить для спостереження за ринком як «термометром», щоб побачити, до якого рівня дійшли спекулятивні настрої на ринку, а не сприймати це як «роботу», в яку можна вкладати великі кошти.

Іноді виходити на танець, щоб довести, що ще "живий", можливо, це доля таких старих проектів. Але для нас, звичайних інвесторів, важливо розрізняти, що є справжньою хвилею часу, а що є раковинами, що залишились на пляжі після відпливу, можливо, є більш важливою здатністю, ніж ловити кожен відскік. Спільно підтримуймо та обережно.