Останнім часом ETH як на американських гірках, вранці ще зростає, а вдень починає різко падати. У групі кілька хлопців розгубилися: чи варто зараз грати в кредит? А якщо впаде до нуля, то що робити з ліквідацією?

Сказати чесно, якщо ви все ще користуєтеся традиційними методами, то дійсно варто хвилюватися. Але якщо ви розумієте механізм надмірного забезпечення Morpho, ситуація зовсім інша.

Де ж смертельна рана традиційних кредитних платформ? Дуже просто — закладаєш ETH, щоб взяти USDC, ринок різко падає, і лінія ліквідації спрацьовує, твої активи миттєво ліквідуються. Така "однаковість" ліквідаційної логіки не знає, скільки людей за ніч ліквідувалося.

Ідея Morpho є повністю протилежною. Вона додає шар "захисного щита" на основі Aave та Compound: перевищене забезпечення + динамічна корекція.

Наведемо приклад. Ви закладаєте ETH на суму 1000 доларів, система вимагатиме, щоб співвідношення застави становило щонайменше 1,3 рази, а іноді навіть 1,5 рази. Це не для того, щоб вас обмежити, а щоб залишити вам буферний простір. Найголовніше, що Morpho буде в реальному часі коригувати співвідношення застави відповідно до коливань ринку — ETH впав на 3%? Система може заздалегідь підказати вам поповнити заставу, а не чекати, поки спрацює ліквідація. Це як ABS гальма, які змушують вас різко зупинитися, а не перевертатися.

Вчора о 11:30 я провів тест. Заклав 0.4 ETH, щоб позичити USDC, початкове LTV, яке запропонувала система, становило 70%. Я відразу знизив до 65%, щоб активно зменшити важіль. Чому? Тому що останнім часом ринкові настрої нестабільні, краще позичити менше, ніж прокидатися серед ночі від смс про ліквідацію.

Який результат? Сьогодні вранці ETH дійсно знову відкоригувався, але моя позиція дуже стабільна. Ті хлопці, які заповнили LTV, напевно знову лаятимуться в групі.

Тож чи можна ще грати в позики? Звичайно, можна. Головне, щоб ви розуміли правила, не ставте себе в позицію гравця.