Чи справді цього разу зламається чотирирічне прокляття?

Старі люди в криптосвіті знають залізне правило — великий цикл кожні чотири роки. 2025 рік підходить до завершення, якраз в цей критичний момент. Хтось каже, що закономірність все ще існує, хтось говорить, що епоха змінилася.

Переглянувши старі рахунки, можна зрозуміти, яким захоплюючим був сценарій чотири роки тому. Біткоїн тільки що завершив третє зменшення винагороди за блок, гроші з Уолл-стріт хлинули, як приплив, MicroStrategy божевільно накопичував біткоїни, навіть Маск змусив Tesla купити купу. Той бичачий ринок підняв людей на ноги, але в 2022 році раптове гальмування — LUNA обнулена, Three Arrows збанкрутували, FTX зникли, весь ринок був розбитий вщент.

А що зараз? Лише нещодавно, у квітні 2024 року, відбулася четверта халвінг, і винагорода за блок зменшилася з 6.25 BTC до 3.125 BTC. За старими правилами, зараз має бути час для параболічного зростання, готуйтеся до великого піку наступного року. Але ринок поводить себе так, що не зрозуміти — цього року біткоїн зріс лише на приблизно 9%, не лише не перевищив пікові значення 2021 року, а навіть відстав від американських акцій та золота.

**Історія не обманює?**

Дивлячись вперед, цей чотирирічний цикл дійсно схожий на точний механізм годинника.

У листопаді 2012 року відбулося перше зменшення вдвічі, коли ціна біткойна підскочила з 12 доларів до 1100 доларів; у липні 2016 року відбулося друге зменшення вдвічі, починаючи з приблизно 650 доларів і зрештою досягнувши 20 тисяч доларів; після третього зменшення вдвічі в травні 2020 року ціна навіть сягнула історичного максимуму в 69000 доларів. Кожен цикл — це зменшення вдвічі → скорочення пропозиції → сплеск цін → божевілля → крах → затишшя → знову зменшення вдвічі.

Цю логіку підтримують жорсткі закони попиту та пропозиції. Випуск монет шахтарями зменшується вдвічі, нових монет стає менше, якщо попит залишається незмінним або зростає, ціна природно зростає. Додайте до цього ринкові настрої та інерцію грошових потоків, і виглядає так, ніби циклічність непорушна.

**Чому цього разу по-іншому?**

Але сценарій 2025 року явно пішов не за планом. Біткоїн рухається повільно, а альткоїни зовсім в жалюгідному стані. Хтось каже, що посилився контроль, інші вважають, що макроекономіка занадто погана, а деякі вважають, що сама структура ринку змінилася — затвердження ETF, вхід установ, зрілість екосистеми в ланцюгах, ці нові змінні зробили старі закономірності недійсними.

Коли всі вигукують: "Цього разу справді інакше", історія часто дає свою відповідь тихим, але надзвичайно точним способом. Можливо, цикл ще триває, просто ритм сповільнився на півтакту; можливо, справді закони змінилися, і ми стоїмо на порозі нової ери.

Відповідь, можливо, прихована в наступні кілька місяців.