Біткойн вночі впав: не зосереджуйтесь лише на Свічках! Ця логіка ліквідності є ключем до прибутку та збитків.

Різке падіння Біткойна вранці змусило безліч інвесторів вигукувати "без жодних ознак", але якщо відкинути туман ринку, можна виявити, що в основі цього великого дампу лежить стиснення ліквідності та виведення капіталу, — не розуміючи цього, ви завжди будете пасивно слідувати за коливаннями ринку.

Перший ключовий імпульс – це аукціон облігацій США, цей «супер-витягувальний механізм». У нинішніх умовах призупинення роботи уряду США, TGA (Загальний рахунок Міністерства фінансів) вже давно став «висохлим водосховищем», ринок вже перебуває в стані нестачі ліквідності. Незважаючи на те, що Федеральна резервна система намагається ввести кошти через банки для «втамування спраги», проте здатність ринку облігацій, цього «фінансового чорної діри», поглинати ресурси значно перевищує очікування: на цей раз номінальний обсяг аукціону тримісячних і шестимісячних облігацій США склав 163 мільярди, але фактичний обсяг досяг 170,69 мільярда, після відрахування частини повторних інвестицій Федеральної резервної системи, фінансовий ринок у короткий термін був безпосередньо позбавлений 163 мільярдів коштів.

Якщо це період розширення Ліквідності, ці кошти, можливо, не варті уваги, але в умовах нинішнього скорочення, великі суми, що виводяться, можуть призвести до "втрати стабільності" ризикових активів. Падіння Біткойна, по суті, є прямою реакцією на відтік коштів — так само, як людина, яка втрачає занадто багато крові, відчуває запаморочення, ринок, що втратив фінансову підтримку, природно, "постраждає від великої шкоди".

Другий рівень тиску походить від "яструбиних холодів", які випускає Федеральна резервна система. У своїй останній промові Голсбі постійно дотримувався яструбиних позицій, що прямо знищило ринкові очікування щодо зниження процентних ставок у грудні: раніше ймовірність зниження ставок, яка наближалася до семи десятих, різко знизилася, тоді як очікування зниження ставок, як правило, є "вітаміном для ризикових активів". Як тільки очікування зменшуються, ринкові короткострокові емоції, як ніби, облиті холодною водою, різко зростають під тиском — немов всі чекали потепління, щоб вийти на прогулянку, але раптом дізналися, що холодне повітря продовжить діяти, оптимістичні настрої миттєво зникають.

Коли "Ліквідність" і "емоційне охолодження" накладаються одне на одне, ослаблення ризикових активів стає неминучим, а Біткойн, як актив, чутливий до ліквідності, реагує особливо різко. Що більш важливо, ринок у цей час дуже легко може потрапити в "песимістичний цикл": падіння викликає розпродаж, розпродаж же ще більше посилює падіння, формуючи порочне коло.

Але не потрібно впадати в паніку, сигнали до розв'язання ситуації насправді чітко видні. З одного боку, після відновлення роботи уряду, поповнення рахунку TGA буде схоже на повторне заповнення висохлого ставка, ліквідність на ринку поступово покращиться; з іншого боку, якщо Федеральна резервна система зменшить інтенсивність поглинання коштів через нічний зворотний викуп, короткостроковий тиск ліквідності також зменшиться. Слід пам'ятати, що цикл ліквідності ніколи не є "стоячою водою", він більше схожий на зміну сезонів — холодна зима, якою б довгою вона не була, зрештою зустріне весну.

Для інвесторів зараз найголовніше зрозуміти: слідкувати за коливаннями Свічок не так важливо, як розуміти напрямок Ліквідності. Важкі етапи на ринку часто приховують можливості для розміщення. Шлях компаунду - один може йти швидко, але група може йти далеко. Чекаю на вашу компанію, щоб разом використовувати циклічні можливості. Біткойн вночі зазнав великого дампу: не зосереджуйтеся лише на Свічках! Ця Ліквіднісна логіка є ключем до прибутку та збитків.

Різке падіння Біткойна вранці викликало у безлічі інвесторів вигуки "без жодних ознак", але якщо відсунути туман ринку, можна виявити, що основою цього великого дампу є скорочення ліквідності та відтік капіталу — якщо ви цього не розумієте, ви завжди будете пасивно слідувати за коливаннями ринку.

Перший ключовий імпульс – це аукціон облігацій США, який є "супер-висмоктувачем крові". У нинішніх умовах зупинки роботи уряду США, TGA (загальний рахунок Міністерства фінансів) вже давно є "висохлим резервуаром", і ринок вже перебуває в стані нестачі ліквідності. Незважаючи на те, що Федеральна резервна система намагається вливати кошти з боку банків для "втамування спраги", поглинальна сила цього "чорного дірки для коштів" на ринку облігацій значно перевищує очікування: на цьому аукціоні тримісячних і шестимісячних облігацій США, номінальний обсяг складає 163 мільярди доларів, але фактичний обсяг досягає 170,69 мільярдів, після вирахування частини повторних інвестицій Федеральної резервної системи, фінансовий ринок протягом короткого часу був безпосередньо позбавлений 163 мільярдів коштів.

Якщо це період м'якої ліквідності, ці кошти, можливо, не варті уваги, але в нинішньому середовищі жорсткої економії виведення великих коштів здатне призвести до "втрати стабільності" ризикових активів. Падіння Біткойна по суті є прямою реакцією на відтік капіталу — як і людське тіло, що втратило занадто багато крові, відчуває запаморочення, ринок, який втрачає фінансову підтримку, природно, "сильно постраждає".

Другий рівень тиску походить від "ястребиного холодного повітря", яке випускає Федеральна резервна система. У своєму останньому виступі Гулсбі постійно дотримувався ястребиного курсу, що безпосередньо розбиває очікування ринку щодо зниження ставок у грудні: раніше майже 70% ймовірність зниження ставок різко зменшилася, тоді як очікування зниження ставок були "антидепресантом" для ризикових активів. Як тільки очікування зменшуються, короткострокові настрої на ринку стають схожими на те, як якщо б їх облили холодною водою, тиск різко зростає — це як всі чекають, що погода потеплішає, щоб вийти на прогулянку, але раптом дізнаються, що холодне повітря ще триватиме, оптимістичні настрої миттєво зникають.

Коли "ліківність напружена" і "емоції охолоджені" накладаються, ослаблення ризикових активів стає неминучим, а Біткойн, як об'єкт, чутливий до ліквідності, реагує особливо різко. Ще більш важливо, що ринок в цей час дуже легко може потрапити в "песимістичний цикл": падіння викликає розпродаж, а розпродаж ще більше посилює падіння, формуючи恶性 цикл.

Але не варто впадати в паніку, сигнал для виходу насправді чітко видно. З одного боку, після відновлення роботи уряду, поповнення рахунку TGA буде схоже на те, як якщо б у пересохлий ставок знову налили воду, ліквідність на ринку поступово покращиться; з іншого боку, якщо Федеральна резервна система зменшить інтенсивність поглинання коштів через нічні зворотні репо, короткостроковий тиск ліквідності також зменшиться. Потрібно знати, що цикл ліквідності ніколи не є "стертим мертвим водоемом", він більше схожий на зміну пір року — навіть якщо зима тривала, весна все ж прийде.

Для інвесторів зараз найголовніше зрозуміти: стежити за змінами Свічок не так важливо, як зрозуміти напрямок Ліквідності. Важкі часи на ринку часто приховують можливості для розташування. Шлях складного відсотка - це те, що одна людина може пройти швидко, але тільки група людей може пройти далеко. Чекаємо на співпрацю з вами, щоб разом скористатися можливостями циклів. #广场发币瓜分千U奖池 #参与创作者认证计划月领$10,000 #十二月降息预测