Піонерський Dogecoin ETF у США може запуститися найближчим часом—які можливі цінові наслідки?

Сполучені Штати можуть стати свідками дебюту свого першого фонду, облігації якого пропонують експозицію до Dogecoin (DOGE) вже наступного тижня. Цей розвиток відбувається після подання ETF Opportunities Trust пост-ефективної поправки, що встановлює 9 вересня 2025 року як дату набуття чинності для ряду одномонетних фондів, включаючи REX-Osprey DOGE ETF (тікер: DOJE). Подання, відоме як Пост-ефективна поправка № 367, прямо згадує фонд DOGE поряд з пропонованими фондами TRUMP, BTC, XRP та BONK, зазначаючи, що поправка “встановлює 9 вересня 2025 року новою датою набуття чинності” для цих продуктів.

Наближення запуску ETF Dogecoin

Антиципація ринку досягла нових висот після тизера від емітента. У середу REX Shares оголосили: “REX-Osprey DOGE ETF, $DOJE, на горизонті! DOJE стане першим ETF, що надає інвесторам доступ до результатів іконичної меммонети, Dogecoin.” Незабаром після цього Ерік Балчунас з Bloomberg додав до збудження, зазначивши: “Схоже, що Rex готовий запустити Doge ETF через 40 Act, подібно до $SSK, наступного тижня на основі твітів нижче в поєднанні з їхнім недавнім поданням ефективного проспекту. Doge, здається, веде у цьому запуску.”

Найближча життєздатність DOJE походить з його структури. Замість того, щоб слідувати маршруту “товарного ETP” (, що зазвичай потребує специфічної модифікації правила біржі 19b-4 ), DOJE включений в реєстрацію відкритого ETF за '40-им актом під ETF Opportunities Trust—той же самий каркас, який REX-Osprey використовував для лістингу свого фонду Solana (SSK) раніше цього літа.

Проспект трасту від 21 січня 2025 року містить всебічний розділ про фонд DOGE, що викладає його інвестиційну мету відстежувати продуктивність Dogecoin. В ньому також розкривається, що фонд може використовувати деривативи (, включаючи свопи ) та повністю володілу дочірню компанію на Кайманах — портфель REX-Osprey DOGE (Cayman ) S.P. — для утримання позицій, з урахуванням обмеження в 25% для дочірньої компанії для підтримки податкового статусу RIC.

SSK від REX-Osprey слугує негайним прецедентом. Цей фонд, зареєстрований на початку липня в рамках '40-Act, швидко залучив активи та торгову активність. Звіти вказували на реєстрацію Cboe, приблизно $20 мільйон у обсязі торгів у перший день, а також на позицію фонду як першої пропозиції ETF у США, що пропонує безпосередній доступ до Solana та винагороди за стекинг. Варто зазначити, що SSK перевищив $100 мільйон у AUM протягом кількох тижнів.

Датування ефективності 9 вересня є вирішальним, перш ніж майданчик для лістингу зможе оголосити дату торгів, підтримуючи очікування запуску “наступного тижня”, яке підкреслював Бальчунас. Цікаво, що той же блок подання згадує додаткові фонди з однією монетою—TRUMP, XRP, BONK, BTC—свідчачи про ширший портфель за межами DOGE.

Потенційний вплив ETF Dogecoin на ціну

ETF можуть впливати на спотові ринки через створення та викуп первинного ринку, коли чисті вливання вимагатимуть від спонсора ( або уповноважених учасників ) знайти основну експозицію. Хоча атрибуція ніколи не є простою в крипто, спотова ціна Solana зросла приблизно на 34% з близько $152 3 липня 2025 року (, в день після відкриття вікна SSK ) до приблизно $204 сьогодні, з SSK, що швидко накопичує понад $100 мільйонів у AUM протягом своїх перших тижнів.

Цей прецедент може бути напрямково релевантним для DOGE, якщо DOJE буде ліститися та залучати сталий попит. У такому сценарії фондовий комплекс та його уповноважені учасники повинні будуть придбати DOGE монети або DOGE-пов'язані експозиції — через спотові покупки, свопи або інші інструменти — щоб задовольнити попит на первинному ринку, що потенційно обмежує доступний флот на маржі.

Варто зазначити, що SOL має значно глибшу ліквідність, з більш ніж потрійною ринковою капіталізацією та обсягом торгівлі DOGE. Крім того, DOGE залишається більш орієнтованим на роздрібну торгівлю, що може потенційно посилити масштаб будь-якого імпульсу, пов'язаного з ETF. Проте механізм залишається подібним: чисті притоки генерують чисті покупки референсного активу, а видимість на вторинному ринку може розширити базу інвесторів за межами рідних криптоплатформ.

Станом на момент написання, DOGE торгувався за $0.216.

Відмова від відповідальності: ця інформація надається лише для освітніх цілей. Історична продуктивність не гарантує майбутніх результатів.