GameStop опублікував стрибок доходів на 22% у II кварталі

GameStop, відомий ритейлер відеоігор, тільки що оголосив свої показники за другий квартал фіскального 2025 року, і я маю сказати - їм вдалося витягти кролика з капелюха. Доходи зросли на 21.8% до $972.2 мільйонів, тоді як їхній неконтрольований EPS стрімко зріс з мізерної копійки до $0.25. Непогано для компанії, яку багато хто відкинув.

Дивлячись на цифри, їх чистий дохід зріс до 138,3 мільйона доларів - вражаюче зростання на 2 560%. Але не будемо занадто захоплюватися. Цей вражаючий поворот не був виключно результатом продажу більшої кількості ігор. Їхні біткойн-активи принесли 28,6 мільйона доларів нереалізованого прибутку, і вони знизили витрати, повністю вийшовши з канадського ринку. Розумні кроки чи відчайдушні заходи? Вирішуйте самі.

Їхній бізнес-мікс продовжує змінюватися від програмного забезпечення (падіння на 26,6%) до апаратного забезпечення та колекційних товарів. Апаратне забезпечення тепер становить майже 61% продажів, зросло з 56,5% минулого року. Продажі колекційних товарів стрибнули на 63,3% - здається, ці Funko Pops приносять більше вигоди, ніж самі ігри.

Мене турбує падіння валової маржі з 31,2% до 29,1%. Вони продають більше, але отримують менше з кожного продажу. Класичний знак попередження про смертельну спіраль роздрібної торгівлі? Їхня грошова позиція виглядає вражаюче на рівні 8,7 мільярда доларів, але це супроводжується 4,16 мільярда доларів довгострокового боргу, що зросло з лише 12,4 мільйона доларів минулого року. Вони також роблять великі ставки на Bitcoin, утримуючи близько 4 710 монет, вартість яких становить 528,6 мільйона доларів.

Керівництво не надало жодних вказівок щодо наступних кварталів - жодних прогнозів доходів, жодних очікувань щодо маржі, нічого про їхню цифрову стратегію. Ця тиша говорить про багато. Чи вони справді не впевнені в тому, куди рухається бізнес, чи вони знають щось, чим не хочуть ділитися?

Трансформація триває, але я скептично ставлюся до того, наскільки стійким насправді є цей сплеск прибутку. Коли ваші найбільші виграші походять від скорочення витрат і крипто-приростів, а не від вашого основного бізнесу, святкування може бути передчасним.