VSMAX: Ближчий погляд на індексний фонд малих компаній Vanguard

Шукаєте надійний індексний фонд? Vanguard Small-Cap Index Admiral (VSMAX) може вас зацікавити - хоча я маю деякі reservations щодо його продуктивності. Хоча він не відстежується за рейтингом Zacks Mutual Fund, я вивчив його продуктивність, волатильність і структуру витрат, щоб визначити, чи заслуговує він на місце у вашому портфелі.

VSMAX виник у листопаді 2000 року під егідою Vanguard Group і з тих пір накопичив приблизно 55,87 мільярдів доларів активів. Вільям Колеман керує фондом з квітня 2016 року, але його перебування на посаді не дало виняткових результатів.

За показниками продуктивності, VSMAX демонструє посередню річну прибутковість за 5 років на рівні 9,6%, що ставить його лише в середню третину серед конкурентів. Його 3-річна прибутковість у 3,22% слідує тій ж невтішній схемі. Ці цифри не зовсім кричать “переможець ринку” для мене.

Що мене більше турбує, так це волатильність. З трирічним стандартним відхиленням 21.06% і п'ятирічним 22.83% (вищим за середні показники категорії ), VSMAX піддає інвесторів більшій турбулентності, ніж це необхідно. У поєднанні з бета-коефіцієнтом 1.14, ви підписуєтеся на більш високу волатильність ринку, ніж S&P 500.

Негативний альфа -5.55 за п'ять років особливо мене турбує. Це свідчить про те, що керівництво має труднощі з вибором цінних паперів, які перевищують бенчмарки - фундаментальна проблема, яка повинна змусити потенційних інвесторів задуматися.

Наразі VSMAX тримає близько 89,16% в акціях з середньою ринковою капіталізацією $8,71 мільярда, зосереджуючись переважно на фінансовому, промисловому циклічному та технологічному секторах. Рівень обігу в 12% є відносно низьким, що свідчить про те, що керівництво не веде активну торгівлю.

Єдина перевага фонду? Його витратна частка у 0,05% значно нижча за середнє значення по категорії у 94%, що робить його дійсно доступним. Початкові вимоги до інвестицій є розумними на рівні $3,000, з подальшими мінімумами у $1.

Я не зовсім впевнений у VSMAX. Хоча низькі комісії привабливі, середня продуктивність, вища волатильність і негативний альфа змушують мене сумніватися, чи заслуговує цей фонд на провідне місце у добре спланованому портфелі. Для експозиції до акцій малих компаній я б розглянув альтернативи, які можуть забезпечити кращі прибутки з урахуванням ризику.