Долар зростає щодо швейцарського франка на фоні ризикової авверсії на ринках

Я спостерігаю, як пара USD/CHF стабільно зростає протягом трьох днів поспіль, наближаючись до критичного рівня 0.8050. Чесно кажучи, це дратує, але не дивно - щоразу, коли глобальні ринки починають нервувати, всі кидаються до долара, як до якоїсь фінансової ковдри безпеки.

Ті зростаючі довгострокові доходності облігацій абсолютно вбивають апетит до ризику зараз. Я дивлюсь на свій екран і бачу, що ф'ючерси на Dow вночі зменшуються - класична поведінка в умовах ризику, що підвищує зелений долар. Індекс долара вперто тримається близько 98.50, і я не бачу, щоб він ослаблювався найближчим часом з такою ринковою психологією.

Мене насправді дратує те, як працюють ці центральні банки. Федрезерв постійно манить нас зниженням ставки, одночасно говорючи про "ризики зниження зайнятості" - ніби їм подобається тримати ринки в напрузі! Тим часом Швейцарський національний банк знову розглядає можливість введення негативних ставок для стимулювання інфляції. Негативні ставки! Наче це так добре спрацювало в перший раз.

Сьогоднішні дані про вакансії JOLTS можуть вплинути на ринки, якщо вони відхиляться від очікуваної позначки у 7,4 мільйона. Але давайте будемо чесними - всі з нетерпінням чекають на числа NFP у п'ятницю. Це справжній фактор, що вплине на ринок, який визначить, чи продовжить долар цей ріст, чи нарешті втратить частину позицій.

Швейцарський франк останнім часом зазнає значних втрат, і дані CPI в четвер, ймовірно, не покращать ситуації. Прогнози щодо нульової місячної інфляції та лише 0,2% річного зростання не викликають впевненості в валюті. Потенційний крок SNB до негативних ставок лише посилить його ослаблення відносно всемогутнього долара.

Ризиковий настрій повністю змінився, при цьому традиційні безпечні активи, такі як USD, JPY та CHF, демонструють різну динаміку. Іронічно, що хоча франк зазвичай вважається безпечним активом, він втрачає позиції на користь ще більш безпечного долара в цьому середовищі.

Коли ринки нарешті заспокояться, ми можемо побачити, як ця пара відступає від цих рівнів. Але з таким крихким настроєм і зростанням прибутковості облігацій не варто розраховувати на те, що це трапиться найближчим часом. Наразі сила долара залишається домінуючою темою в цій парі.