Ядерне відродження: Мій погляд на Cameco проти Oklo

Ядерна енергія знову на піку уваги, і я спостерігаю за цією енергетичною революцією з поєднанням хвилювання та скептицизму. Центри обробки даних поглинають енергію як ніколи раніше, а технічні гіганти Microsoft і Meta безнадійно шукають надійні джерела енергії, щоб нагодувати свої ненаситні цифрові чудовиська.

Оскільки Америка знову сіла на ядерний вагон під час правління Трампа, а глобальні настрої змінюються, я придивляюся до двох гравців у цій сфері: Cameco та Oklo. Повірте мені, ці компанії не можуть бути більш різними, незважаючи на те, що грають у одному пісочниці.

Я провів години, аналізуючи ці акції, і ось мій нефільтрований погляд на обидві.

Cameco: Важковаговик урану

Cameco домінує у грі з ураном. Вони мають свої інтереси в усіх смачних справах - контрольні пакети акцій у величезних шахтах McArthur River та Cigar Lake у Саскачевані, а також 40% акцій у спільному підприємстві Inkai в Казахстані з понад 100 мільйонами фунтів запасів.

Що дійсно привернуло мою увагу, так це їхня частка 49% у Westinghouse через партнерство з Brookfield Renewable. Це не просто видобуток - це серйозна реакторна технологія та контракти на обслуговування з урядами та комунальними службами.

Чесно кажучи, Cameco – це дорослий за столом. Вони готові заробити серйозні гроші, оскільки попит на уран зростає до небес. Їх домінування в ланцюгу постачання означає, що вони одразу отримають прибуток від цього ядерного відродження, але ця оцінка 50x прибутків у майбутньому змушує мене хмуритися. Чи занадто оптимістично налаштовані інвестори щодо їхніх перспектив зростання?

Oklo: Ядерний новачок

Тепер Oklo - це місце, де все стає цікавим - і ризикованим, як ніколи. Нуль доходу, жодних комерційних продуктів, спалюють гроші так, ніби завтра не буде. Але чорт забирай, їхнє бачення переконливе.

Їхня лінія Aurora, яка використовує технологію натрієвих швидких реакторів з охолодженням рідким металом, дійсно інноваційна. Ці швидкі реактори на металевому паливі можуть насправді використовувати залишкову енергію з відпрацьованого ядерного пального від звичайних станцій - це дійсно революційно, якщо їм вдасться це реалізувати.

Але давайте будемо чесними - вони витрачають 65-80 мільйонів цього року, не маючи нічого на виході. Аналітики не очікують доходів до 2028 року в найкращому випадку, а прибутковість? Можливо, 2030 року, якщо все піде ідеально. Це довгий термін витрачання грошей.

Проте акції зросли на 221% цього року! Ринок явно любить їхню історію, але я ставлю під сумнів, чи розуміють інвестори, наскільки далеко насправді знаходиться комерційна життєздатність.

Зробіть свій вибір

Обидва акції виглядають перегрітими для мене після їхніх масових злетів, але вони задовольняють дуже різні інвестиційні апетити.

Якщо ви хочете отримати експозицію до відновлення ядерної енергетики з реальними прибутками, які підтримують вашу інвестицію, Cameco - це ваш вибір; хоча я б особисто почекав на зниження ціни від тієї високої оцінки.

Якщо ви любите азартні ігри та ризиковані інвестиції, Oklo може вас зацікавити. Просто пам'ятайте, що ви ставите на потенціал, який з'явиться лише через кілька років. Зростання на 221% виглядає відключеним від бізнес-фундаментів.

Ядерне відродження є реальним, але ці оцінки відображають надмірний оптимізм. Я б розглянув можливість почати з невеликої суми в будь-якому з цих активів і збільшувати позицію при зниженні, оскільки неминуча волатильність настане.

Що б ви не обрали, цей сектор буде надзвичайно гарячим, оскільки наш енергоємний цифровий світ продовжує свій нестримний розвиток.