ETF Спот Dogecoin знову затримані - SEC гальмує пропозицію Бітwise

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) Сполучених Штатів ще раз відклала своє рішення щодо можливості для NYSE Arca зареєструвати ETF Dogecoin від Bitwise, призначивши "лонгуючий період" для завершення свого розгляду запропонованої зміни відповідно до Правила 19b-4.

У повідомленні від 9 вересня агентство зазначило, що продовжує термін до 12 листопада 2025 року для схвалення або відхилення запиту на реєстрацію тресту DOGE від Bitwise як Товарно-орієнтованих трестових акцій згідно з правилом 8.201-E NYSE Arca. "Комісія... встановлює 12 листопада 2025 року як дату, коли вона повинна або схвалити, або відхилити запропоновану зміну," зазначено в указі.

Немає спотового ETF Dogecoin, але DOJE приходить

Ця затримка тримає Bitwise в зростаючому списку ETF спот альткоїнів, які слідують традиційному шляху, використовуваному продуктами спот біткоїн та ефір: зміна правил торгівлі відповідно до Закону про цінні папери та біржі 1934 року, пов'язана з декларацією реєстрації відповідно до Закону про цінні папери. Продукт DOGE від Bitwise структурований як трест на основі товарів, який утримував би Dogecoin на зберіганні, з Coinbase Custody призначеним як депозитарем Dogecoin у його депозиті S-1.

Поки що кандидатура спотового DOGE просувається до листопада, ETF Dogecoin від REX Shares та Osprey Funds має почати торгуватися цього четверга через інший регуляторний шлях. Цей продукт буде котуватися під тикером DOJE і розповсюджуватиметься компанією Foreside Fund Services, з підтвердженим запуском у четвер. Цей фонд спирається на Закон про інвестиційні компанії 1940 року - а не на шлях спотового товарного трусту законів '33/'34 - щоб забезпечити експозицію до DOGE, структуру, яку емітенти раніше використовували для свого продукту Solana.

Ерік Балчунас з Bloomberg підсумував ситуацію так: "Ера ETF мем-криптовалют незабаром почнеться з запланованого запуску DOJE в четвер, хоча відповідно до закону 40 Act як SSK. Велика група учасників закону '33 Act все ще чекає на схвалення SEC. Досить впевнений, що це перший американський ETF, який має в своєму складі щось, що свідомо не має жодної корисності."

Використання REX-Osprey шляху '40 Act нагадує стратегію за SSK, ETF SOL + Staking від REX-Osprey, який котується на Cboe і пропонує експозицію до SOL, одночасно намагаючись передати винагороди за стейкінг в межах зареєстрованого фонду. Цей попередній запуск встановив модель для ETF з експозицією до криптовалют, які не залежать від зміни правила 19b-4 біржі для реєстрації спотового тресту товарів.

Я вважаю смішним, що SEC продовжує тягнути час з цими затвердженнями. Це якби вони навмисно намагалися сповільнити інновації в цьому секторі, при цьому вдаючи, що "захищають" інвесторів. Насправді вони просто заважають нам отримати доступ до легітимних фінансових продуктів!

Останнє розпорядження SEC щодо Bitwise залишає ринок з двома паралельними шляхами для експозиції до Dogecoin в американських ETF. З одного боку, пропозиція Bitwise слідує знайомим шляхом затвердження, який досягне кульмінації 12 листопада, якщо не відбудеться процедурних змін. З іншого боку, DOJE, якщо він почне торгуватися в четвер, представлятиме перший в своєму роді американський ETF DOGE, запущений як фонд '40 Act, структура, яку аналітики галузі стверджують, що може досягти ринку без того ж затвердження зміни правил торгівлі, яке необхідно для довірчих фондів на основі товарів.

Для інвесторів та емітентів це відділення підкреслює, як ETF криптовалют еволюціонують поза простим питанням "схвалено чи відхилено" для трестів спотових товарів. Bitwise продовжує продукт, який безпосередньо володітиме DOGE в структурі тресту, що відповідає рамкам правила 8.201-E NYSE Arca, в той час як REX-Osprey, здається, готові запропонувати експозицію до DOGE в рамках зареєстрованої інвестиційної компанії - схоже на підхід SSK - підкреслюючи зростаючу роль механізмів закону '40 Act для виведення не-біткойн активів на фондовий ринок.

На момент публікації DOGE торгувався за 0,24 $.

Попередження: Виключно для інформаційних цілей. Минулі результати не є гарантією майбутніх результатів.