Чи неминуче падіння ціни акцій у день виплати дивідендів? Чи буде більш вигідно купувати акції після дня виплати дивідендів?

Компанії з стабільними дивідендами зазвичай мають надійні бізнес-моделі та здоровий грошовий потік. Багато успішних публічних компаній мають цю хорошу традицію. В останні роки акції з високими дивідендами стають дедалі популярнішими серед інвесторів, ставши основою багатьох портфелів. Навіть “божевільний інвестор” Баффет особливо їх полюбляє, більше 50% його активів вкладено в акції з високими дивідендами.

Новачки-інвестори часто мають два запитання стосовно акцій з дивідендами: Чи обов'язково ціна акцій знизиться в день відсікання дивідендів? Чи слід купувати перед відсіканням чи після?

Давайте подивимося на цінову динаміку акцій в день виплати дивідендів.

Чи неминуче падіння ціни акцій в день виплати дивідендів?

Зазвичай, у день виплати дивідендів ціна акцій падає, оскільки акціонери вже отримали дивіденди, і вартість акцій природно зменшується. Але історичні дані показують, що падіння цін акцій у день виплати дивідендів не є залізним правилом. Деякі стабільні, популярні акції лідерів ринку часто навпаки зростають у день виплати дивідендів. Трохи дивно, чи не так?

Спочатку зрозуміємо, як виплата дивідендів і права впливають на ціну акцій:

Коли компанія проводить розподіл акцій або випуск акцій, що призводить до збільшення статутного капіталу, загальна вартість залишається незмінною, а вартість однієї акції зменшується, отже, ціна акцій природно знижуються.

Під час виплати дивідендів компанія виплачує грошові дивіденди, активи фактично зменшуються, а ціна акцій теоретично відповідно знижується.

Подивіться на приклад：

Припустимо, що певна компанія має річний дохід 3 долари на акцію, а ринок надає 10-кратний коефіцієнт ціни до прибутку, ціна акції становить 30 доларів.

Компанія протягом багатьох років отримувала прибуток, накопичивши 5 доларів США вільних готівкових коштів на акцію. Компанія вирішила виплатити спеціальні дивіденди в розмірі 4 долари США на акцію, залишивши 1 долар США резерву.

Компанія оголосила про виплату дивідендів 17 січня 2026 року, а 15 січня є днем реєстрації прав на акції.

Теоретично, в день виплати дивідендів акції компанії повинні знизитися з 35 доларів за акцію до 31 долара.

Що стосується ситуації з підпискою на акції, то спосіб розрахунку є:

Ціна акцій після розподілу = (Ціна акцій до розподілу - Ціна розподілу) / (( + Пропорція розподілу)

Приклад: ціна акцій 10 юанів, ціна розподілу акцій 5 юанів, за кожні 2 акції старих акцій надається 1 нова акція. Ціна акцій після розподілу = (10 юанів - 5 юанів ) / (2 акцій + 1 акція ) = 5 юанів / 3 ≈ 1.67 юанів

Однак!

Акції не обов'язково падають у день виплати дивідендів. Історія показує, що після виплати дивідендів ціни на акції можуть як зростати, так і падати. Це пов'язано з тим, що зміни цін на акції залежать від багатьох факторів, таких як ринкові настрої та результати компанії.

Подивіться на Coca-Cola, яка стабільно виплачує дивіденди щоквартально. У більшості випадків ціна акцій незначно знижується в день виплати дивідендів, але іноді й зростає. У день виплати дивідендів у середині 2025 року, її ціна акцій мала лише незначні коливання.

Яблуко не є винятком. У 2025 році, під впливом штучного інтелекту та нових продуктових ліній, ціни акцій деяких компаній, що виплачують дивіденди, навпаки, різко зросли. 8 серпня 2025 року, у день виплати дивідендів, акції Apple зросли на 3,2%! Пристрасть ринку до технологічних гігантів очевидна.

Такі вічнозелені лідери, як Walmart, PepsiCo, Johnson & Johnson, також часто спостерігають зростання цін на акції в дні виплат дивідендів.

Сума дивідендів, ринкова атмосфера та результати компанії впливають на рух цін акцій в день виплати дивідендів. Здається, що немає абсолютних правил.

Чи вигідніше купувати акції після екс-дивіденду?

Це залежить від ситуації. Три аспекти для розгляду:

• Показники цін на акції до виплати дивідендів
• Історична динаміка ціни акцій після виплати дивідендів
• Основи компанії та термін володіння

Спочатку введемо два поняття: філл-квота і тік-квота

«Заповнення дивідендів»: Після відрахування дивідендів ціна акцій тимчасово знижується, але згодом знову повертається до рівня перед відрахуванням. Інвестори оптимістично налаштовані щодо перспектив компанії.

«Права на дивіденди»: після виплати дивідендів ціна акцій залишається на низькому рівні і не повертається до початкових показників. Інвестори стурбовані майбутніми показниками.

Візьмемо попередній приклад: якщо ціна акцій зростає з 31 долара до 35 доларів, це заповнення прав на дивіденди; якщо не зростає, це зниження прав на дивіденди.

Чи мудро купувати в день відсічення дивідендів, залежить від поведінки акцій компанії перед відсіченням.

(1) Розгляд перед відсіченням прав і дивідендів: Якщо ціна акцій вже дуже висока до відсічення прав, інвестори можуть продати з прибутком заздалегідь, особливо ті, хто хоче уникнути податків. У цей час купувати не дуже розумно, оскільки ціна акцій може вже включати занадто багато очікувань або стикатися з тиском продажу. Це трохи ризиковано.

(2) Спостереження за історичними тенденціями: акції після виплати дивідендів часто легше падають. Короткостроковим трейдерам слід бути обережними. Однак, якщо після виплати дивідендів ціна акцій знижується до технічної підтримки і починає стабілізуватися, це може бути непоганою точкою для покупки.

(3) Основи та довгострокове утримання: Для провідних компаній з сильними основами, розподіл дивідендів більше схожий на корекцію ціни акцій, а не на зниження вартості. Навпаки, це може бути можливістю придбати якісні активи за кращою ціною. Тому іноді купувати після розподілу дивідендів і тримати їх довгостроково може бути вигідніше. Це залежить від якості компанії.

Які приховані витрати участі в акціях з правами на отримання дивідендів?

Податок на дивіденди:

Якщо інвестувати через податкові рахунки, такі як IRA або 401K в США, податкові питання не є суттєвими, податків не потрібно сплачувати до моменту зняття.

Але використання особистого оподатковуваного рахунку зовсім інше. Припустимо, що викупили акції за 35 доларів до виплати дивідендів, а в день виплати вони впали до 31 долара. Інвестор стикається не лише з нереалізованими збитками, але й повинен сплатити податки з отриманих 4 доларів дивідендів. Це трохи засмучує.

Звичайно, якщо ви плануєте реінвестувати дивіденди і вірите, що ціна акцій швидко відновиться, купівля перед відсіченням все ще є розумною.

Комісія та податок на угоди:

Не забувайте про ці витрати.

Розрахунок комісії на Тайванській фондовій біржі:

Ціна акцій × 0,1425% × Ставка знижки брокерської компанії (зазвичай від 50% до 60%)

Податок на угоди (сплачується під час продажу):

• Звичайні акції: 0,3%
• ETF:0,1%

Податок на угоду = Ціна акцій × Відповідна ставка податку

Загалом, ціна акцій у день виплати дивідендів залежить від багатьох факторів. Інвестиційні рішення слід приймати, враховуючи зазначені фактори, а також власні інвестиційні цілі та здатність витримувати ризики. Немає універсальної стратегії, яка підходила б усім, оскільки у кожного своя ситуація.

Поширені запитання

Що таке виплата дивідендів та прав?

«Виплата дивідендів» є дією публічної компанії, яка розподіляє частину прибутку між акціонерами.

«Виплата дивідендів»: компанія розподіляє готівку серед акціонерів, подібно до фіксованого відсотка за депозитом, безпосередньо відповідно до кількості акцій на рахунку цінних паперів.

«Виплата акцій»: компанія розподіляє акції серед акціонерів. Оскільки це акції, ціна буде коливатися в залежності від ринку, тому ризик вищий, ніж при виплаті дивідендів, а винагорода є менш певною.

Компанія оголошує про виплату дивідендів, визначаючи дату реєстрації прав на акції та дату відсікання прав. Тільки акціонери, які володіють акціями на дату реєстрації прав, можуть отримувати грошові дивіденди або акціонерні дивіденди.