USDe піднявся на третє місце в рейтингу стейблкоінів

USDe зріс до третього місця на ринку стейблкоїнів. Досить вражаюче. Його ринкова капіталізація тепер перевищує 12,4 мільярда доларів, обігнавши як DAI, так і USDS. Зростання пропозиції на 42% всього за місяць. Лише USDT та USDC залишаються попереду.

Протокол Ethena наближається до реалізації свого "перемикача зборів". Чекав на це. Перемикач перетворить ENA з простого токена управління на щось, що дійсно приносить прибуток тримачам. Механізм був затверджений ще в листопаді. Він дозволяє тримачам ENA отримувати частку доходів протоколу, як тільки відбудуться певні віхи.

Вони вже подолали два етапи. Постачання USDe перевищило $6 мільярд. Кумулятивний дохід протоколу досяг $250 мільйон. Залишилася лише одна річ - отримати лістинг на чотирьох з п'яти найбільших бірж деривативів за обсягом. Гай Янг, засновник, здається, дуже зацікавлений у досягненні цього.

USDe не є типовим стейблкоїном. Тут немає банківських резервів. Натомість він використовує цей дельта-нейтральний підхід. Досить цікаво. Натомість, щоб забезпечити кошти, він створює короткі позиції на біржах для хеджування депозитів. Створює буфери проти божевілля на ринку.

Цей дивний підхід став популярним. Користувачі DeFi люблять нові джерела доходу, особливо після того, як з'явилися регуляції щодо стейблкоїнів у США. Проте не всі в цьому впевнені. S&P Global присвоїла USDe вищі ризикові оцінки. Вони не є прихильниками залежності від деривативів. Chaos Labs також викликали підозри - щось про ризики рефінансування та проблеми ліквідності, якщо ставки фінансування злетять.

Зростання пов'язане з інтеграціями DeFi. Aave. Pendle. Ці з'єднання дозволяють рекурсивне кредитування, яке підвищує прибутковість. Користувачі можуть вносити, позичати, повторно розгортати. Знову і знову. Доходи накопичуються на різних шарах DeFi.

Це створило свого роду ефект маховика. Великі установи увійшли в гру. Роздрібні трейдери також. Усі хочуть стабільних on-chain доларів з тими деривативами, що фінансують платежі. Не зовсім зрозуміло, чи це триватиме, але наразі USDe став основним гравцем у світі стейблкоїнів.