Обвал на американських фондових ринках: чи є рятівною соломинкою ринку панічний тригер?

Як інвестор, який часто бореться на ринку, я на власні очі став свідком тих захоплюючих моментів. У березні 2020 року фондовий ринок був як безконтрольний потяг, що мчить у безодню. Протягом всього лише десяти днів американський фондовий ринок чотири рази натискав на кнопку екстреного гальмування, навіть Баффет не зміг стримати свого подиву: "Я прожив 89 років і бачив п'ять разів зупинку торгів, але не думав, що чотири з них стануться в один і той же місяць!"

Що таке механізм розриву?

Механізм автоматичного карантину схожий на екстрене гальмо на фондовому ринку. Уявіть собі, коли ви дивитесь надзвичайно страшний фільм, і ваше серце ось-ось вискочить з грудей, хтось натискає кнопку паузи, щоб ви трохи перепочили. На фондовому ринку, коли індекс S&P 500 падає, як ніби обірваний, цей механізм автоматично активується, змушуючи всіх зупинитися і заспокоїтися.

Чесно кажучи, механізм запобігання відключенню спроектований досить розумно. Він має три рівні захисту:

• Падіння на 7%? Зупинка на 15 хвилин!
• Падіння на 13%? Зупиніть ще на 15 хвилин!
• Падіння на 20%? Сьогодні закінчуємо, ніхто не торгує!

Але, чесно кажучи, коли насправді відбувається розрив, ці 15 хвилин можуть бути найдовшим очікуванням у житті. Ви постійно оновлюєте телефон, подумки кажучи: "Коли знову відкриється ринок, чи варто мені вийти, щоб зберегти залишок грошей, чи варто купити на дні, щоб зекономити?"

Чому потрібен механізм розплавлення? Тимчасове рішення чи необхідне зло?

Регулюючі органи заявили, що це зроблено для "захисту стабільності ринку", щоб інвестори мали можливість "охолодити свої думки". Але я вважаю, що за цим більше стоїть захист великих установ від панічних настроїв дрібних інвесторів.

Згадуючи «чорний понеділок» 1987 року, коли індекс Даунса впав на 22%, весь ринок став схожим на лісову пожежу, яку неможливо було контролювати. Саме після цього краху американський ринок акцій запровадив механізм обмеження торгів.

Але я не можу не запитати: чи справді розрив може зупинити крах ринку? З тих чотирьох розривів у 2020 році, чи дійсно жоден з них не зупинив падіння? Після розриву ринок не продовжував падати?

Подвійний вплив механізму плавлення

Офіційна версія полягає в тому, що автоматичне призупинення торгівлі дало інвесторам можливість спокійно обдумати ситуацію, щоб уникнути подальшого виходу ринку з-під контролю. Але дозвольте мені висловити іншу думку:

Механізм автоматичного вимкнення схожий на сигнал, який повідомляє всім: «Ситуація дуже серйозна, потрібно терміново зупинити торгівлю!» Цей сигнал сам по собі може ще більше викликати паніку. Уявіть собі, коли ви бачите, що автоматичне вимкнення ось-ось спрацює, що ви зробите? Багато людей почнуть безумно натискати кнопку продажу, боячись, що після автоматичного вимкнення вже не зможуть продати.

Особливо для нас, дрібних інвесторів, відчуття безсилля під час розриву особливо сильне. Великі інститути вже давно хеджували ризики через ринок деривативів, а ми можемо лише бездіяльно спостерігати, як баланс на рахунку зникає.

Яка різниця між ринковим розривом і тимчасовою зупинкою торгівлі акціями?

Повна ринкова зупинка схожа на те, як у всьому спортивному залі вимикається електрика, і всі змагання припиняються. А зупинка акцій — це коли якийсь гравець показує аномальну гру, арбітр викликає його на бік, щоб заспокоїти його.

Механізм розриву акцій (LULD) встановлює верхню та нижню межі для акцій, і якщо вони виходять за межі, торги призупиняються на 5 хвилин. Ця система виглядає розумно, але для тих, хто має внутрішню інформацію, вони вже покинули ринок до призупинення, залишивши нас, звичайних інвесторів, заблокованими.

Історія сплавлення та перспективи майбутнього

В історії американських акцій сталося 5 разів «вимкнення», крім одного, що сталося через азіатську фінансову кризу 1997 року, решта чотирьох випадків зосереджені на божевільних десяти днях у березні 2020 року.

Оглядаючись на ті часи: пандемія COVID-19 поширилася по всьому світу, ціни на нафту впали до рекордно низького рівня, Федеральна резервна система терміново знизила процентну ставку до нуля, але ринок повністю ігнорував це, індекс S&P 500 продовжував стрімко падати. Федеральна резервна система запровадила «кількісне пом'якшення + фінансовий кризовий важіль», навіть уряд оголосив про «грошову допомогу вертольотом», але ринок все ще щодня зривається.

В той час у всьому ринку панували різні абсурдні заяви: «Баффет сказав, що за все своє життя бачив п'ять разів зупинку торгів, а я за 10 днів реалізував це чотири рази, здається, я кращий за бога акцій!»

Чи станеться знову обрив у майбутньому? Я вважаю, що це неминуче. Інвестори завжди забувають, в емоційні часи вони шалено купують на підйомах, а в панічні моменти поспішно тікають. Поки ринок продовжує керуватися емоціями людей, обрив не буде кінцем історії.

Якщо знову трапиться обрив, моя порада: не поспішайте слідувати за натовпом і продавати, також не поспішайте купувати на дні. Зберігайте ліквідність готівки, спокійно спостерігайте, шукайте дійсно неправильно оцінені активи. Пам'ятайте, що жадібність у часи страху може бути вашою найкращою можливістю.

AI Чат-бот:

Що таке механізм «твердого розриву» на американському фондовому ринку? Причини та наслідки, що робити, якщо відбудеться «твердий розрив»?