Аналіз подій дефолту по боргах США за роки

Істина про дефолт державного боргу США

В США нещодавно постійно звучать голоси про можливий дефолт по боргах, яка ж насправді ситуація? Давайте глибше проаналізуємо та зрозуміємо правду про дефолт США.

Два типи дефолту США за боргом

Дефолт по державному боргу США можна розділити на технічний дефолт і суттєвий дефолт. Технічний дефолт виникає внаслідок того, що ліміт боргу не затверджений або бюджетні витрати блокуються, що призводить до тимчасової нездатності Міністерства фінансів США виплатити борг, що насправді є наслідком політичного глухого кута у Вашингтоні, а не відсутності можливості уряду погасити борг. Це схоже на ситуацію, коли банківський рахунок заморожено, і можна лише подати заявку на відстрочку по кредитній картці, в той час як на рахунку все ще є кошти.

Суттєвий дефолт — це справжнє “не змогти повернути гроші”, подібно до ситуації в деяких країнах. Але в США така ситуація майже неможлива, причини дуже прості: долар — це валюта, яку випускає сама Америка, і якщо дійсно потрібно оголосити дефолт, можна просто надрукувати гроші. Однак шалене друкування грошей також має свою ціну — інфляція.

Аналіз ризиків державних облігацій США

Нещодавно з'явилися заяви, що “серед американських облігацій настає пік термінів погашення, що створює величезний ризик рефінансування”, деякі навіть вважають це “пасткою”, встановленою урядом. Також є думки, що після вирішення проблеми з лімітом боргу масове збільшення випуску американських облігацій може викликати “кризу ліквідності”.

Дійсно варто звернути увагу на обсяги випуску американських облігацій строком більше одного року, оскільки США дотримуються принципу випуску “довгострокових облігацій за планом, короткострокових - за необхідності”. Короткострокові державні облігації можуть гнучко реагувати на різке зростання дефіциту, тоді як фактичний обсяг погашення в червні може становити близько 2 трлн, що набагато менше за чутки про 6 трлн. Імовірність виникнення кризи ліквідності невелика, головним чином через достатність резервів, можливість гнучкого регулювання випуску американських облігацій та наявність Федеральної резервної системи як останньої підтримки.

Глобальний статус доларових облігацій

Насправді, доларові облігації залишаються облігаціями з найнижчим рівнем дефолту у світі. Хоча рівень боргу США наближається до історичного максимуму, це відображає економічний зріст. Доки борг номінований у доларах, і ринок зберігає впевненість, США можуть підтримувати самопідтримку різними способами.

Основною причиною, чому долар залишається сильним, є глобальне лідерство США в технологіях та стабільність політичної системи. Якщо не станеться значних подій, які можуть порушити цю стабільність, долар не знеціниться легко.

Зміна кредитного рейтингу США

Сполучені Штати тривалий час зберігали кредитний рейтинг S&P AAA, але у 2011 році через проблему з борговим лімітом він знизився до AA+. Хоча це нижче, ніж у деяких країн, але все ще вище, ніж у багатьох інших.

Нещодавно індекс долара знизився, в основному через зростання ризиків політичної та економічної невизначеності. Але це не означає, що урядові борги США можуть дефолтувати, це малоймовірний сценарій.

Перспективи американського боргу

Хоча проблема з боргами США є нестабільною, поки політична система залишається стабільною, у найближчому майбутньому США навряд чи зіткнуться з суттєвими дефолтами за боргами. Довіра до американських облігацій все ще існує, і в довгостроковій перспективі статус американських облігацій залишається стабільним.