Aave: Децентралізовані фінанси та у блокчейні економіки

У блокчейні кредитування є однією з важливих галузей криптоіндустрії, а Aave, як лідер цього ринку, має сильні конкурентні переваги та прихильність користувачів. Незважаючи на те, що цінність Aave наразі недооцінена, вона має величезний потенціал для зростання, що ще не було повністю усвідомлено ринком.

Aave запустився в січні 2020 року на основній мережі Ethereum і вже працює 5 років. Наразі Aave є найбільшим кредитним протоколом, загальна сума активних позик становить 7,5 мільярда доларів, що в 5 разів більше, ніж у другого.

Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи пікові значення попереднього циклу

Aave є одним із небагатьох DeFi протоколів, які перевершили рівень 2021 року. Його квартальний дохід вже перевищив пікові значення бика четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час ринкової корекції з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave продовжував зростати. З наближенням ринку в першому та другому кварталах 2024 року, динаміка зростання Aave не зменшується, а темпи зростання досягають 50-60%.

З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи, загальна заблокована вартість (TVL) Aave майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікового значення 2021 року. Це свідчить про те, що Aave має більшу стійкість у порівнянні з іншими провідними Децентралізованими фінансами протоколами.

Потужні фінансові результати відображають високу відповідність продукту та ринку

Доходи Aave досягли піку в минулому циклі, коли кілька платформ смарт-контрактів масово випускали токен-інцентиви для залучення користувачів та ліквідності. Це призвело до нестійкого спекулятивного капіталу та рівня важелів, що збільшило доходи більшості протоколів.

Сьогодні токенна винагорода основного ланцюга вичерпалася, а токенна винагорода Aave знизилася до незначного рівня. Це свідчить про те, що нещодавнє зростання показників є органічним і сталим, основним двигуном якого є відновлення спекулятивної активності на ринку, що сприяло підвищенню активних кредитів і ставок запозичення.

Навіть під час зменшення спекулятивної активності, Aave продемонстрував здатність сприяти зростанню фундаментальних показників. Попри різке падіння на глобальному ринку ризикових активів, доходи Aave залишаються стабільними завдяки успішному стягненню комісій за ліквідацію під час погашення кредитів. Це підтверджує здатність Aave витримувати ринкові коливання в умовах різних застав і мультиблокчейн-середовищ.

Сильне відновлення фундаментальних показників, коефіцієнт продажів Aave все ще на найнижчому рівні за три роки

Незважаючи на нещодавнє сильне відновлення показників, ринкова вартість Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за останні 3 роки, значно нижчим за медіанне значення 62 рази за той же період.

Aave сподівається зміцнити свою провідну позицію в сфері децентралізованого кредитування

Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:

1. Записи з управління безпекою протоколу є добрими: Aave досі не сталося жодних серйозних інцидентів безпеки на рівні смарт-контрактів, що є основним фактором, який користувачі враховують при виборі платформи для кредитування.

2. Двосторонній мережевий ефект: DeFi позики є типовим двостороннім ринком, де вкладники та позичальники сприяють зростанню один одного, формуючи позитивний цикл.

3. Управління DAO: Aave впроваджує управлінську модель на основі DAO, яка включає всебічне розкриття інформації та обговорення в спільноті. Його DAO спільнота об’єднує різноманітних учасників професійних установ.

4. Багатоланкова екосистема: Aave вже розгорнуто на майже всіх основних EVM-сумісних ланцюгах і зберігає лідерство на більшості з них. Очікувана версія V4 ще більше зміцнить її переваги крос-ланцюгової ліквідності.

Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості

Ініціатива Aave Chan (ACI) нещодавно запропонувала реформу економіки токенів AAVE, що має на меті впровадження механізму розподілу доходів для підвищення корисності токенів. Основні зміни включають:

1. Устранити ризики зменшення AAVE у безпечному модулі.
2. Введення нового модуля безпеки Umbrella, використовуючи stk aToken замість існуючих stkAAVE та stkABPT.
3. Запуск токена “anti-GHO”, щоб посилити узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
4. Реалізувати план знищення та розподілу, повторно розподілити надлишкові доходи від угод серед стейкерів токенів.

Ці реформи одночасно принесуть вигоду користувачам платформи та власникам AAVE, підвищивши попит на AAVE.

Перспективи зростання Aave

У Aave в майбутньому є кілька факторів зростання:

1. Aave v4: революціонізує досвід взаємодії в Децентралізовані фінанси, забезпечує безшовний доступ до ліквідності між різними блокчейнами та інтегрує абстракцію облікового запису і розумні рахунки.

2. Розширення більшої кількості ланцюгів та класів активів: Aave проголосував за впровадження на zkSync і розглядає можливість входження в не-EVM мережі, такі як Aptos.

3. З позитивною кореляцією зростання активів BTC та ETH: з впровадженням ETF на біткоїн та ефір очікується, що це приверне більше капіталу на ринок цифрових активів.

4. Вигода від зростання постачання стабільних монет: глобальний цикл зниження процентних ставок центральними банками може спонукати капітал до руху з традиційних фінансів у сферу Децентралізованих фінансів, стимулюючи діяльність з позик стабільних монет.

Підсумок

Aave як лідер у сфері децентралізованих фінансів має оптимістичні перспективи зростання в майбутньому. Його потужний мережевий ефект, видатна ліквідність токенів і комбінованість допоможуть закріпити та розширити ринкову домінуючу позицію. Заплановане оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та здатність до захоплення вартості.

Наразі ринок загалом занижує оцінку протоколів Децентралізовані фінанси, і ця невідповідність між оцінкою та фундаментальними показниками не очікується, що триватиме довго. AAVE пропонує інвесторам дуже привабливі можливості для інвестування з урахуванням ризиків.